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2024Q1&2023A轻工板块财报综述：盈利修复明显，外销增速可观
- 2024-05-12 15:15:56上传人：pr**se
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投资要点：轻工行业收入增长稳健，利润修复明显。2024Q1轻工制造板块收入同比+8.17%提升至1364.70亿元，2023A同比-0.89%至5999.51亿元。2024Q1归母净利润同比+52.75%至76.75亿元，2023A同比+20.60%至304.88亿元。预计轻工行业有望保持稳健增长，2024Q2出口有望维持高景气度。家居：营收韧性较强，智能家居业绩优异2024Q1家
- 1. 轻工整体：收入增长稳健，利润修复明显
- 2. 家居：营收韧性较强，智能家居业绩优异
- 3. 造纸：收入同比维稳，盈利能力得到修复
- 4. 包装：需求环比改善， 金属包装盈利提升
- 5. 文娱用品：收入持续增长，利润维持稳健
- 6. 出口链：公司业绩分化，景气度有望延续
- 7. 投资建议：维持 “强于大市”评级
- 8. 风险提示
- 图表1： 2024Q1/2023A轻工收入 yoy+8.17%/-2.62%
- 图表2： 2024Q1家居、造纸及包装收入增速环比转正
- 图表3： 轻工板块毛利率 2024Q1同比+2.24pct
- 图表4： 2024Q1轻工期间费用率同比 -0.25pct
- 图表5： 2024Q1&2023A轻工期间费率分别同比 -0.25pct/+1.07pct
- 图表6： 2024Q1/2023A归母净利润 yoy+52.75%/20.60%
- 图表7： 2024Q1轻工归母净利率同比 +1.64pct至5.62%
- 图表8： 2024Q1轻工各板块毛利率均有所改善
- 图表9： 2023A轻工经营现金流优异，合同负债同比增长，存货同比下降
- 图表10： 2024Q1/2023A家居收入 yoy+14.25%/+3.37%
- 图表11： 2024Q1&2023A家居分公司营收情况 (亿元)
- 图表12： 2024Q1/2023A家居毛利率为 30.74%/32.23%
- 图表13： 2024Q1家居期间费率同比 -0.64pct至23.61%
- 图表14： 2024Q1&2023A家居板块分公司费用率变动情况
- 图表15： 2024Q1家居归母净利润同比 +13.78%
- 图表16： 2024Q1家居归母净利率同比 -0.03pct
- 图表17： 2024Q1&2023A家居毛利率、归母净利润及盈利能力变动情况
- 图表18： 2024Q1&2023A家居主要公司现金流、合同负债及存货变动情况
- 图表19： 2024Q1/2023A造纸收入 yoy+4.24%/-6.44%
- 图表20： 2024Q1/2023A造纸主要公司主营及增长情况
- 图表21： 2024Q1造纸板块毛利率同比 +4.19pct
- 图表22： 2024Q1造纸板块期间费用率同比 -0.54pct
- 图表23： 2024Q1&2023A造纸板块期间费率分别同比 -0.54pct/+0.59pct
- 图表24： 2024Q1造纸归母净利润同比 +2824.11%
- 图表25： 2024Q1造纸归母净利率同比 +1.64pct
- 图表26： 2024Q1&2023A造纸公司毛利率、归母净利润及盈利能力变动情况
- 图表27： 2024Q1&2023A造纸主要公司现金流、合同负债及存货变动情况
- 图表28： 2024Q1/2023A包装板块收入 +4.04%/-5.24%
- 图表29： 2024Q1包装板块公司主营及增长情况（亿元）
- 图表30： 2024Q1包装板块毛利率 +0.67pct至18.93%
- 图表31： 2024Q1包装板块期间费率 -0.49pct至11.67%
- 图表32： 2024Q1&2023A包装板块上市公司费用率变动情况
- 图表33： 2024Q1包装板块归母净利润同比 +6.80%
- 图表34： 2024Q1包装板块归母净利率同比 +0.14pct
- 图表35： 2024Q1&2023A包装公司毛利率、归母净利润及盈利能力变动情况
- 图表36： 2024Q1&2023A包装板块上市公司现金流、合同负债及存货变动情况 . 15
- 图表37： 2024Q1/2023A文娱用品收入 +9.71%/+14.00%
- 图表38： 2024Q1文娱用品公司主营及增长情况（亿元）
- 图表39： 2024Q1文娱用品毛利率 +0.57pct至21.00%
- 图表40： 2024Q1文娱用品期间费率 +0.09pct至13.58%
- 图表41： 2024Q1&2023A文娱用品板块上市公司费用率变动情况
- 图表42： 2024Q1文娱用品归母净利润同比 +1.91%
- 图表43： 2024Q1文娱用品归母净利率同比 -0.45pct
- 图表45： 2024Q1&2023A文娱用品公司现金流、合同负债及存货变动情况
- 图表46： 2024Q1轻工出口链收入 yoy+21.65%
- 图表47： 2024Q1轻工出口链公司毛利率变化情况
- 图表48： 2024Q1&2023A出口链主要公司主营及增长情况 (亿元)
- 图表49： 2022.01-2024.03分国家及地区出口金额当月同比一览
- 图表50： 2024Q1轻工出口链期间费率同比 -2.31pct
- 图表51： 2024Q1轻工出口链归母净利润同比 +1.06%
- 图表52： 2024Q1&2023A出口链分公司费用率变动情况
- 图表53： 2024Q1&2023A出口链分公司毛利率、归母净利润及盈利变动情况
- 图表54： 2024Q1&2023A出口链分公司现金流、合同负债及存货变动情况
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