测试电源领先企业,氢能开启第二增长极
- 2024-05-13 16:30:14上传人:问世**何物
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科威尔(688551)主要观点:专精测试电源领域,多赛道协同发展公司成立于2011年,专注于测试电源及相关测试系统和智能制造设备的研发与制造,深耕行业13年。依托强大的技术实力和持续的产品创新,公司已成功拓展至新能源、电动汽车和氢能三大高增长行业,并凭借其通用性和行业适用性,为客户提供高精度测试电源和系统。测试电
- 1.专精测试电源领域,多赛道协同发展
- 1.1深耕测试设备,业务涵盖多条高景气赛道
- 1.2公司业绩增长强劲,氢能业务或能打开第二增长曲线
- 1.3公司股权集中,股份激励激发研发创新活力
- 2.测试电源业务稳增长,光储电动车高景气驱动
- 2.1 大功率测试电源标准化升级,光储+电动车双轮驱动
- 2.2高毛利小功率产品募资扩产,分销模式助力营收增长
- 3.制氢、用氢相辅相成,氢能测试领域未来可期
- 3.1 制氢端:绿氢发展推动电解槽需求释放,氢能检测有望受益
- 3.2 用氢端:燃料电池汽车市场增长迅速,推动氢能测试设备需求高涨
- 4.布局功率半导体测试装备,国产替代进程加速
- 5.公司盈利预测和估值
- 5.1 盈利预测
- 5.2 相对估值和投资建议
- 风险提示:
- 财务报表与盈利预测
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- 科威尔( 688551)
- 敬请参阅末页重要声明 及评级说明 4 / 18 证券研究报告
- 图表1: 公司发展历程
- 图表 2: 公司一横多纵经营战略
- 图表 3: 近五年公司研发投入及增速(百万元, %)
- 图表 4:2019-2023公司主营业务变化及增速(百万元, %)
- 图表 5: 2019-2023公司归母净利润变化及增速(百万元, %)
- 图表 6: 2021-2023公司主营业务营收占比变化( %)
- 图表 7: 2023公司主营业务营收占比( %)
- 图表 8: 公司股权结构图
- 图表 9: 中国新增光伏装机容量累计值(万千瓦, %)
- 图表 10: 中国新能源汽车销量(万辆, %)
- 图表 11:氢能占可再生能源比例( %)
- 图表 12:不同能源碳排放系数( KG CO2/MMBTU)
- 图表 13:不同种类氢气来源
- 图表 14:制氢成本拆分( %)
- 图表 15:各发电方式 LCOE变化($/MWH)
- 图表 16:我国十四五氢能发展规划
- 图表 17:2023年国内不同类型电解槽产能占比
- 图表 18:2023-2027PEM市场规模及增速(亿元, %)
- 图表 19:我国氢燃料电池车发展规划
- 图表 20:2017-2023我国燃料电池汽车销量变化及增速(辆, %)
- 图表 21:2021-2023氢燃料电池测试台市场规模及全球占比(亿美元, %)
- 图表 22:氢燃料电池汽车核心系统及零部件示意
- 图表 23:国内功率半导体市场规模(亿元, %)
- 图表 24:中国IGBT自给率走势( %)
- 图表 25:功率半导体测试装备产品线主要产品及部分终端用户
- 图表 26:可比公司估值
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