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证券行业2024年一季度报综述：业绩底部，资本中介业务再定位
- 2024-05-13 17:21:18上传人：纯净**眸子
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核心观点自营拖累，业绩承压。（1）一季度股弱债强，各分项业务全面下滑。受资本市场波动影响，投资业务业绩大幅下滑33%，真成为券商业绩下滑的主要因素；资管业务小幅下滑2.13%，但固收和被动权益指数提升，主动权益规模持续收缩；在费率下降以及融资新规的影响下，经纪业务、投行业务和信用业务业绩持续下滑9.26%、35.89%
- 业绩概况：投资业务成券商业绩“胜负手”
- 24年一季度市场持续调整，券商业绩下滑
- 上市券商ROE下滑、杠杆率稳健增长
- 自营业务成业绩“胜负手”
- 行业变化：自营、投行拖累业绩下滑
- 佣金费率下调，经纪业务持续机构化转型
- IPO、再融资监管政策进一步优化，券商投行业务承压
- 自营投资收入大幅下滑拖累业绩
- 公募化转型成效凸显，资管业务业绩小幅下滑
- 信用业务规模缩减，券商利息收入下滑
- 衍生品业务影响自营收入
- 2024年证券行业展望
- 行业盈利预测：预计净利润基本持平
- 投资建议
- 风险提示
- 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容
- 证券研究报告
- 图1：2022年1月-2024年3月沪深两市日均成交量
- 图2：2023年、2024年一季度主要市场指数表现
- 图3：2013-2024年一季度证券行业总资产、净资产集中度
- 图4：2023年、2024年一季度上市证券公司归母净利润与营业收入情况
- 图5：2016年-2024年一季度上市证券公司业务结构趋势图
- 图6：2015年-2024年一季度上市证券公司营业收入结构
- 图7：2023年、2024年一季度上市证券公司各主营业务收入情况
- 图8：2024年一季度头部证券公司收入结构
- 图9：2020年-2024年一季度年股票、基金成交额
- 图10：2024年一季度上市券商投行业务收入（前十家）
- 图11：2022年-2024年一季度年股权承销规模
- 图12：2024年一季度前十家上市券商股权承销规模
- 图13：2024年一季度前十家上市券商债券承销规模
- 图14：2022年Q1-2024年Q1证券公司IPO募资规模
- 图15：2024年一季度证券公司IPO规模及市场份额
- 图16：2024年一季度券商业务收入贡献结构
- 图17：2024年一季度前十上市券商自营业务收入
- 图18：2024年一季度上市券商金融资产规模（单位：亿元）
- 图19：2024年一季度前十券商资管业务净收入
- 图20：2024年一季度前十券商托管基金资产规模
- 图21：2024年一季度前十券商信用业务收入
- 图22：2016年-2024年一季度两融余额
- 图23：2017年-2024年一季度股票质押规模
- 表1：2024年一季度43家上市证券公司归母净利润与营业收入情况
- 表2：2024年一季度前10家上市证券公司ROE
- 表3：2024年一季度总资产前10家上市证券公司杠杆率
- 表4：前21家证券公司IPO储备项目（截至2024年4月30日）
- 表5：盈利能力核心假设
- 表6：上市券商2024年盈利预测
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