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专注器械精密组件，不断打开成长空间
- 2024-05-18 10:05:29上传人：一身**女味
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美好医疗(301363)主要观点：深耕医疗器械精密组件，业绩稳健增长美好医疗成立于2010年，自成立以来一直专注于医疗器械精密组件及产品领域，致力于为国内外医疗器械客户提供从产品设计开发到批量生产交付的全流程服务。公司发展稳健，2018~2022年公司营收复合增长率达24.87%，归母净利复合增长率达32.25%。2023年，公司营收
- 1 深耕医疗器械精密组件，业绩稳健增长
- 1.1 专注医疗器械精密组件，具备全流程服务能力
- 1.2 管理层产业经验丰富，公司股权结构集中
- 1.3 业绩稳健增长，费用率管控良好
- 2 基石业务：家用呼吸机组件和人工植入耳蜗组件
- 2.1 家用呼吸机需求景气，组件营收稳步增长
- 2.2 人工植入耳蜗，高技术壁垒叠加高市场潜力
- 3技术为基，主要客户粘性强
- 3.1 技术国际领先，生产系统及设备保障效率
- 3.1.1模具与注塑技术国际先进
- 3.1.2 自动化生产系统提升生产效率
- 3.1.3 先进设备及设施保障产品质量
- 3.2 全流程服务能力覆盖产品生命周期，客户粘性强
- 3.2.1 家用呼吸机组件和人工植入耳蜗组件核心技术行业领先
- 3.2.2 早期技术介入，深度绑定大客户
- 4 增厚产品管线，加强公司成长韧性
- 4.1 家用及消费电子组件 :多重应用场景 ,增长具备可持续性
- 4.2精密模具及自动化设备 :合作全球医疗器械知名企业 ,业务连续性较强
- 4.3自产产品 :针对肺部疾病 ,市场推展阶段加快放量
- 4.4 其他医疗产品组件 :拓展新客户，细分产品组件
- 5 公司盈利预测与投资建议
- 5.1 公司业绩拆分与估值对比
- 5.2 投资逻辑与建议
- 风险提示：
- 财务报表与盈利预测
- [Table_CompanyRptType1]
- 美好医疗（ 301363）
- 敬请参阅末页重要声明 及评级说明 4 / 31 证券研究报告
- 图表1公司产品矩阵
- 图表 2公司发展历程
- 图表3公司管理层履历
- 图表4公司股权结构（截至 2024年5月)
- 图表5公司股权激励业绩考核目标
- 图表6 2018-2024Q1公司营收及归母净利润情况
- 图表7 2018-2023年公司分产品收入构成
- 图表8 2018-2023年公司分区域收入构成
- 图表9 2018-2024Q1公司利润率情况
- 图表10 2018-2024Q1公司费用率情况
- 图表11 OSA与COPD症状及家用呼吸机疗效
- 图表12 2016-2025E全球OSAHA患病人数情况
- 图表13 2016-2025E全球COPD患病人数情况
- 图表14中国及美国 OSA诊疗率对比
- 图表15中国及美国 COPD诊疗现状对比
- 图表16全球家用无创呼吸机市场规模情况
- 图表17全球通气面罩市场规模情况
- 图表18全球家用无创呼吸机市场竞争格局（ 2020年）
- 图表19全球呼吸面罩市场竞争格局（ 2020年）
- 图表20 2018-2023年公司家用呼吸机组件营收情况
- 图表21人工植入耳蜗构件
- 图表22 2019-2050年听力损伤患者人数情况
- 图表23 2016-2020年全球人工植入耳蜗市场规模情况
- 图表24全球人工植入耳蜗竞争格局
- 图表25 2018-2023年公司人工植入耳蜗组件营收及增速
- 图表26公司模具水平与国际 /国内先进水平对比
- 图表27公司液态硅胶核心技术及先进指标（不完全列示）
- 图表28公司分层 /多组/多材料核心技术及先进指标（不完全列示）
- 图表29公司自动化设计开发与制造核心技术
- 图表30公司自动化技术与应用
- 图表31公司模具先进设备和设施
- 图表32公司呼吸机组件核心技术及先进指标（不完全列示）
- 图表33公司人工植入耳蜗组件核心技术及先进指标（不完全列示）
- 图表34公司医疗器械组件和产品设计开发流程
- 图表35客户A公司同类产品采购分布
- 图表36客户B公司非植入类同类产品采购分布
- 图表37 2018-2023年客户A订单收入及占比
- 图表38 2018-2023年客户B订单收入及占比
- 图表39 2018-2023年公司家用及消费电子组件营收情况
- 图表40 2020-2021年新客户销售额
- 图表41 2018-2023年精密模具及自动化设备营收情况
- 图表42防护面罩及口罩防护滤芯
- 图表43 2018-2023年自主产品营收情况
- 图表442018-2023年其他医疗产品组件营收情况
- 图表45其他医疗组件客户数量与细分产品类别
- 图表46收入拆分预测（单位：亿元）
- 图表47可比公司估值对比
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