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“高股息”的数字化分销商，核心在于稀缺性资产优势！
- 2024-05-27 20:05:14上传人：ex***空
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爱施德(002416)1、公司历史分红情况如何？未来是否可持续？公司是苹果、荣耀、三星等手机头部品牌的全国一级经销商，已搭建起高效的销售通路、供应链和服务网络，实现端到端可视化的智慧分销流通链路管理，已成长为国内领先的数字化智慧分销和数字化智慧零售服务商。公司已连续7年进行现金分红，其中2020/2021/2022年支付每
- 1. 爱施德：数字化分销商龙头，分销 +零售双翼齐飞
- 2. 连续7年进行现金分红， “高股息”彰显公司价值
- 2.1. 深度合作 Top 2品牌，弱化行业波动影响
- 2.2. 股票质押比例较低，自由现金流充沛
- 3. 受益于苹果 AI终端新赛道发展，投资荣耀有望迎来价值兑现
- 3.1. 深度合作苹果数字化分销，有望受益于 AI手机、Vision Pro新赛道
- 3.1.1. 苹果Vision Pro在国内上市在即，爱施德布局频繁有望承接代理权
- 3.1.2. AI手机元年或正式开启，爱施德有望再度受益发展
- 3.2. 战略投资荣耀公司，强化联动运营能力
- 3.2.1. 荣耀品牌唯一全渠道零售服务商，联动运营加速海外市场扩张
- 3.2.2. 战略投资新荣耀，有望随荣耀 IPO迎来价值兑现
- 4. 盈利预测 &投资建议
- 5. 风险提示
- 图1：爱施德的主要发展历程
- 图2：爱施德的主要业务布局
- 图3：爱施德的收入结构（ %）
- 图4：子公司酷动数码的官方商城
- 图5：爱施德的零售业务收入（亿元）
- 图6：子公司优友互联获首家物联网转售试点批复
- 图7：爱施德的自有 /共创品牌
- 图8：爱施德的每股股利 &股息率（元 /股，%）
- 图9：爱施德的现金分红金额（亿元）
- 图10：中国的智能手机出货量 &同比增速（亿台， %）
- 图11：爱施德的销售收入 &同比增速（亿元， %）
- 图12：中国智能手机市场的平均售价（美元 /台）
- 图13：爱施德的股权质押情况（单位：万股，截至 2024.05.26）
- 图14：爱施德 vs可比公司的企业自由现金流（亿元）
- 图15：酷动数码官方商城
- 图16：爱保科技提供的手机保障服务特点
- 图17：Apple Vision Pro设备硬件
- 图18：苹果已发布多条与 Vision Pro相关的国内岗位
- 图19：设立酷动经贸，经营范围涵盖 “可穿戴智能设备销售 ”等
- 图20：酷动数码线下体验店
- 图21：AI处理的重心正向边缘侧终端转移
- 图22：中国的新一代 AI手机出货量预测（亿台）
- 图23：M2 Ultra芯片为AI终端部署提供强大的算力支持
- 图24：爱施德的海外销售收入（亿元）
- 图25：爱施德旗下优友网科打造的香港首家 HONOR体验店
- 图26：2023Q1荣耀手机在主要海外市场的出货量增速（ %）
- 图27：荣耀的出海策略伴随着产品高端化
- 图28：星盟信息的股权结构图（截至 2020.11.26）
- 表1：各手机品牌在中国大陆的出货量 &市场份额（百万台， %）
- 表2：可比上市公司的 PE估值（截至 2024.05.26）
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