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国防与装备行业专题研究：大国重兵专题一：2023巴以冲突对于军工地面兵装赛道技术革新带来启示
【投资要点】巴以冲突集中在加沙地带陷入苦战带来诸多启示：城市攻坚战是一个均衡器。进入城市环境，如果没有专门的装备、特殊的训练，可能会导致强者不强。城市中高楼林立，这些建筑成为防御方的天然碉堡。城市内的直视距离近，重型火炮的射程优势很难发挥。而且防御方通常会修建大量的地下通道、交通壕，利用己方熟悉地形
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国防与装备行业专题研究：海权视角下舰载机成长空间可期
【投资要点】海权成为大国崛起的重要因素，航母是制海的核心。国际关系进入后冷战时代之后，海洋的重要性非但没有下降，反而有上升的趋势。作为制海能力最强且远程力量投射最有效的舰种，航空母舰在美国海军的作战体系中一直占据核心地位。随着新军事革命的不断扩展，在美国海军战略转型框架下的美国航空母舰的任务增加、地
公司拟定增募资购置国产飞机，供需格局持续改善下业绩或迎来加速增长
中国国航(601111)核心观点：事件：近日，中国国航发布公告，拟定增发行A股股票募资60亿元。其中，42亿元用于购置17架国产飞机（6架C919、11架ARJ21），18亿元用于补充部分流动资金。根据中国商飞提供的目录单价（C919为1.08亿美元，ARJ21为0.38亿美元），国航本次募资购置的17架飞机，投资总额共计10.66亿美元，折合人民币
交通运输行业简评报告：元旦、春节机票预定增长亮眼，11月快递业务旺季抬升
核心观点周行情回顾。上周沪深300指数下跌0.13%，交通运输（申万）指数下跌1.10%，在31个申万一级行业中排名第10。二级板块中，航空机场周涨跌幅为-3.03%，航运港口周涨跌幅为+2.15%，物流周涨跌幅为-2.45%，铁路公路周涨跌幅为-1.01%。《2023年第51周（12月18日至12月24日）民航运行简报》：全国民航执行客运航班量近9.3万
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交通运输行业简评报告：元旦、春节机票预定增长亮眼，11月快递业务旺季抬升
核心观点周行情回顾。上周沪深300指数下跌0.13%，交通运输（申万）指数下跌1.10%，在31个申万一级行业中排名第10。二级板块中，航空机场周涨跌幅为-3.03%，航运港口周涨跌幅为+2.15%，物流周涨跌幅为-2.45%，铁路公路周涨跌幅为-1.01%。《2023年第51周（12月18日至12月24日）民航运行简报》：全国民航执行客运航班量近9.3万
895VIP会员专享12-282023了解更多 -
交通运输行业事件点评：上海机场签订补充协议，免税收入重回“下有保底、上不封顶”
主要观点事件描述：12月26日，上海机场发布公告称，公司及全资子公司虹桥机场公司分别与日上上海签订了《上海浦东国际机场免税店项目经营权转让合同之补充协议二》（以下简称“《补充协议二》”）、《上海虹桥国际机场免税店项目经营权转让合同之补充协议一》（以下简称“《补充协议一》”）。根据上述两个协议，上海机场、
9840VIP会员专享12-282023了解更多 -
航空制动领导者，受益下游高景气
北摩高科(002985)报告摘要深耕刹车制动领域，产业布局迈向高端。北京北摩高科摩擦材料股份有限公司主要从事军、民两用航空航天飞行器起落架着陆系统及坦克装甲车辆、高速列车等高端装备刹车制动产品的研发、生产和销售。公司自成立以来一直深耕刹车制动领域，多种型号主导产品已经定型列装部队。公司以刹车盘（副）为基础，
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免税新协议落地，盈利弹性再恢复
上海机场(600009)上海机场于2023年12月26日发布《关于签订免税店项目经营权转让合同之相关补充协议的公告》（浦东机场签订《补充协议二》、虹桥机场签订《补充协议一》，以下简称“新《补充协议》”。）新《补充协议》降低了免税业务的保底收入。根据新《补充协议》，自2023年12月1日起，月实收费用采取月保底销售提成和月
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补充协议落地，扣点优化利好免税业态健康发展
上海机场(600009)上海机场披露免税店项目经营权转让合同补充协议上海机场发布公告，披露关于签订免税店项目经营权转让合同之相关补充协议的公告。新补充协议涉及到对上海浦东机场、上海虹桥机场免税业务租金收取范围及收取方式进行调整。扣点优化利好机场免税业态健康发展我们认为机场免税店场地出租方及免税运营商承租方在
11458VIP会员专享12-272023了解更多 -
签订免税补充协议，恢复免税业务弹性
上海机场(600009)事件2023年12月26日，公司公告与日上上海签订《浦东机场免税店合同补充协议二》、《虹桥机场免税店合同补充协议一》。点评新补充协议恢复保底和提成取其高的模式。根据公告，自2023年12月1日起，上海两场免税店的月实收费用恢复月保底销售提成和月实际销售提成两者取高的模式，其中：（1）月保底销售提成与
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国防军工2024年度策略报告：把握军工长期投资价值，重视新域新质装备发展
复盘：核心矛盾由供给侧向需求侧转移，产业周期由高速扩张期向平稳期过渡产能矛盾突出下的扩张期（2020-2021）：1）需求端：订单预期-落地，需求快速扩张；2）供给端：产能矛盾突出，军机和导弹相关产业链大幅扩充产能；3）定价端：采购和配套各环节价格容忍度较高；4）盈利端：基本面成为主要抓手，扩产周期和交付周期短的
17024VIP会员专享12-262023了解更多 -
国防军工行业周报：2024年将至，行业指数有望迎来筑底回升
投资要点：市场表现：本周（2023.12.18-2023.12.22）上证综指涨跌幅为-0.94%，创业板指涨跌幅为-1.23%，中证军工涨跌幅为-1.55%。本周中信国防军工指数涨跌幅为-1.46%，涨跌幅排名为12/30；本周申万国防军工指数涨跌幅为-1.41%，涨跌幅排名为12/31。年初至今上证综指涨跌幅为-5.65%，创业板指涨跌幅为-22.20%，中证军工涨跌
19025VIP会员专享12-262023了解更多 -
国防军工行业跟踪周报：军工行业订单与人事落地进行时，市场情绪向上助推反弹反转
投资要点上周军工行业走势与原因分析：上周五个交易日（1218-1222），军工（申万分类）全周涨跌幅为-1.41%，行业涨幅排名位居第12/31位；年初至今涨幅为-9.49%，行业涨幅排名位居第18/31位。中期调整订单审批环节在11月底落地：各个军兵种装备管理部门在收到计划与规划后，将陆续组织与各军工集团承制单位的合同签订工作，
15412VIP会员专享12-252023了解更多 -
国防军工行业报告：中期调整之年即将结束，新订单有望签署看好估值修复
投资要点“十四五”规划中期调整等不确定性因素影响有望结束。2023年以来，受“十四五”规划中期调整等不确定性因素影响，中证军工指数下跌13.51%，申万军工指数下跌9.48%，同期上证综指下跌5.65%，深证成指下跌16.29%，军工板块整体涨幅在31个一级行业中排第18位。2023年是实施“十四五”规划承前启后的关键一年，临近年尾
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军工行业2024年度投资策略：估值触底叠加基本面迎拐点，看好军工六大方向布局机会
国家高层判断体现战略意志，没有安全就没有发展习近平主席在二十届中央国安委第一次会议强调“深刻认识国家安全面临的复杂严峻形势，正确把握重大国家安全问题，加快推进国家安全体系和能力现代化”，“要坚持底线思维和极限思维，准备经受风高浪急甚至惊涛骇浪的重大考验”。估值触底叠加基本面迎拐点，长期确定性明朗。估
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交运物流行业周报：关注集运行业预期修正所带来的机会
快递：从国家邮政管理局披露11月快递经营数据看，我们认为增量不及往年导致价涨幅度较弱：①行业完成业务量136.48亿单，环比增长13.2%（20、21年均值为16%），相较21年同期两年复合增速为9.7%；②异地件5.22元/件（同比下降6.25%），其中金华（义乌）平均单票收入为2.68元，环比增长2.8%（20、21年均值为9.4%）。根据交通运
5182VIP会员专享12-242023了解更多 -
交运行业周报：元旦小长假即将来临，航空出行迎来小高峰
投资要点投资建议：一、航空机场：波音重启对华交付，多地机场年吞吐量创新高。1）波音恢复对华交付：12月22日，吉祥航空在美国西雅图波音交付中心接收一架787-9梦想客机。此次交付为2019年11月之后波音首次直接向中国市场交付客机（2021年4月南航以租赁形式接收美国租赁公司ALC2架787）。根据行业刊物《气流》（TheAirCurr
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国防军工周报：火药及火工品专题
何为火药？：有规律燃烧的固体含能材料，弹药的能量来源火药是一类自身含有氧化性元素和可燃元素，具有一定的形状、尺寸和良好的物理化学性能，当受到适当的外界能量激发时，能够在没有外界助燃剂参加的条件下，有规律地燃烧，并释放大量热和高温气体的固体含能材料。火药不同于燃料，并非天然的物质或单一化合物，而是由各
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国防军工2024年年度投资策略：见龙在田
当前时点军工板块估值处于历史低位，长期景气度明确向上截止于2023年11月15日，从历史来看目前，申万国防军工指数PE-TTM为52.54，处于过去5年8.70%分位，安全边际较高。军工行业具有较强的计划性，强国必先强军，在当前“百年未有之大变局”的背景下，军工行业的长期景气趋势明确向上。2024年军工行业有望迎来拐点，行业景
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迷迭香提取物产业是否存在国际竞争压力？如何应对？
A:迷迭香提取物产业存在国际竞争压力，主要原因包括市场需求的变化
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你认为目前钢结构产业面临的最大挑战是什么？
A:我认为目前钢结构产业面临的最大挑战之一是环境保护和可持续发展
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胶粘剂产业是否受到国际市场价格波动的影响？如何应对市场变化？
A:是的，胶粘剂产业受到国际市场价格波动的影响。国际市场价格波动
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对于养老院产业从业者来说，最大的挑战是什么？如何应对这些挑战？
A:养老院产业从业者面临的最大挑战可能包括人力资源管理、财务管理
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在月子中心产业中，有哪些具有创新性的产品和服务受到了欢迎？
A:1. 高科技月子中心：一些月子中心引入了智能化设备和技术，如
