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传媒：游戏板块有望迎来估值修复
事件：人民网《深度挖掘电子游戏产业价值机不可失》（人民财评-观点频道，2022年11月16日发文）一文中，1）重点强调游戏的科技属性，表明电子游戏早已摆脱娱乐产品的单一属性，已成为对一个国家产业布局、科技创新具有重要意义的行业，2）鼓励游戏出海，肯定游戏作为文化传承和交流创新的网络工具的作用，3）强调在推进电子游戏产业健康发展的同时，监管和发展并重。 复盘游戏板块的过去5年，先后经历了政策收
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新起点，大导向：制造业+生产型服务业就是时代双骄
截止10月31日，A股2022年三季报披露完毕。在整体法视角下，2022Q3全A和全A（非）营收增长8%左右，环比H1持平，利润端出现进一步下滑，全A两非累计净利润增速回落至零增长附近。对于盈利底部的判断上，我们根据PPI看利润增速，两者存在较强正相关性；根据库存看ROE，库存高位回落的被动去库存会压制ROE的回升。我们维持此前系列报告的观点：值得注意的是本轮Q2盈利底之后基本面在底部区域的时
传媒：五部门联合支持虚拟现实未来5年的融合发展，元宇宙的最新观点与相关标的
五部门发布虚拟现实产业规划。11月1日，据工信部网站，工业和信息化部、教育部、文化和旅游部、国家广播电视总局、国家体育总局印发《虚拟现实与行业应用融合发展行动计划(2022-2026年)》（下称《行动计划》），从发展目标、重点任务、保障措施等多个角度推动行业发展。1）发展目标上，到2026年，我国虚拟现实产业总体规模（含相关硬件、软件、应用等）超过3500亿元，虚拟现实终端销量超过2500万台
传媒：2023年是硬件的“大年”，VR技术路径下的产业链剖析与相关标的
在 112 页拆机报告《全拆解其架构、迭代路径、组件、算法、内容生态、市场、未来趋势》中，我们对比了 VR 与智能手机的架构差异，得出结论是 VR 产业链的关键部位在于光学、显示与交互。 光学： Pancake 方案的成熟应用，从头显的轻薄化与屈光度调整两大维度，有望带来 VR 设备里程碑式的体验提升。 在苹果、 Meta、 PICO 等行业龙头的引领作用下， Pancake 商用趋势的确定
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传媒：2023年是硬件的“大年”，VR技术路径下的产业链剖析与相关标的
在 112 页拆机报告《全拆解其架构、迭代路径、组件、算法、内容生态、市场、未来趋势》中，我们对比了 VR 与智能手机的架构差异，得出结论是 VR 产业链的关键部位在于光学、显示与交互。 光学： Pancake 方案的成熟应用，从头显的轻薄化与屈光度调整两大维度，有望带来 VR 设备里程碑式的体验提升。 在苹果、 Meta、 PICO 等行业龙头的引领作用下， Pancake 商用趋势的确定
11538VIP会员专享10-132022了解更多 -
轻工制造行业深度分析：保温杯出口加速，需求有多旺盛？
我国是保温杯制造及出口中心：保温杯壶特指通过真空隔热方式实现对饮品或食物保温（保热及保冷）的杯子及更大容量壶具。我国是保温杯生产中心，根据艾瑞咨询及华经产业研究院的数据，全球65%的不锈钢保温杯由中国生产，2021年我国保温杯总产量6.5亿只，五年CAGR+6%。虽是制造大国，我国国内保温杯市场发展空间仍较为广阔，2021年全球保温杯市场规模528亿人民币，国内市场规模172亿元，是主要保温杯
12958VIP会员专享09-272022了解更多 -
传媒行业深度分析：VR拆机报告：全拆解其架构、迭代路径、组件、算法、内容生态、市场、未来趋势
继2021年硬件入口（VR）的销量迈过了1000万台的临界点，2022年人形机器人的关注度迅猛提升，诉诸于“交互”“智能”最终能实现的终极目标，基于元宇宙的新硬件未来将呈燎原之势，故我们以本篇“拆机报告”，先聚焦于硬件入口VR，我们以小派科技3季度将正式发售的Pimax Crystal为样机进行系统拆解，详细回答下述6个问题： 1）VR与智能手机相比，底层架构上，究竟有哪些区别？ 2）
11624VIP会员专享08-282022了解更多 -
兼谈本轮高温限电对A股的影响：流动性逻辑的转折点到了么？
本周A股先涨后跌，上证指数跌-0.57%。市场结构上，高成长中小盘继续占优，国证2000指数和中证1000指数分别上涨0.76%和0.08%。外围市场方面，本周美股三大股指均下跌，美国衰退交易进一步明确，WTI原油价格收报90.77美元/桶，IPE布油收报96.09美元/桶当前原油已回吐自俄乌冲突爆发以来的全部涨幅。 在当前经济回稳最吃劲关键的阶段，“大省要挑起大梁”，政策面对于“需求端”的
1166VIP会员专享08-212022了解更多 -
传媒行业快报：从智能的角度看元宇宙与机器人
元宇宙与新硬件之间的关系？近期特斯拉人形机器人引发市场广泛关注，同时带动元宇宙板块的热度。我们认为真正“智能”的实现，要么基于“混合平台”、要么基于元宇宙；智能交互硬件的“智能”实现，路径之一即架构在元宇宙上。元宇宙是新一代计算平台，基于新一代计算平台的新硬件分两类，一类是进入元宇宙的硬件入口（对标移动互联网时代的智能手机），另一类是以特斯拉机器人为代表的下一代智能交互硬件。我们强调，基于未来
15652VIP会员专享08-012022了解更多 -
传媒：科技巨头布局新硬件系列报告2：微软，有新硬件但仍侧重软件主导，关注其配套新硬件的元宇宙软件服务
对于以特斯拉机器人为代表的下一代智能交互硬件，有别于市场看法：我们认为其作为特斯拉的“第二曲线”，本质上与特斯拉的智能电车相同，均是建立在“输入——计算平台——输出”模型上的智能交互硬件。 我们提出“点、线、面”三个维度的观点与看法：在“点”上，智能电车与人形机器人，均用“现实世界的AI&摄像头（硅神经网络&复杂的视觉系统）”来模拟人的“大脑&眼睛（神经网络&
14312VIP会员专享07-222022了解更多 -
时代的破局者：中小企业的进击与蜕变——当前中证1000ETF投资价值分析
充满活力的中小企业，多样性、差异化的经济生态，是我国经济韧性最重要的保障。我们认为，中证1000指数所代表的中小企业群体，汇集了一批具备核心竞争力的“专精特新”上市公司，以自主创新为核心特征，集中体现着“工匠精神”与“企业家精神”的共振。在不断进击和蜕变中，这批优质的中小企业正在成为时代的破局者。 面对以专精特新企业为代表的中小企业群体，我们认为投资策略核心围绕以从小到大的成长性，投资逻辑遵
14928VIP会员专享07-212022了解更多 -
传媒：科技巨头布局新硬件系列报告1：百度，以AI为内核，新硬件将不止于智能汽车与VR
对于以特斯拉机器人为代表的下一代智能交互硬件，有别于市场看法：我们认为其作为特斯拉的“第二曲线”，本质上与特斯拉的智能电车相同，均是建立在“输入——计算平台——输出”模型上的智能交互硬件。 我们提出“点、线、面”三个维度的观点与看法：在“点”上，智能电车与人形机器人，均用“现实世界的AI&摄像头（硅神经网络&复杂的视觉系统）”来模拟人的“大脑&眼睛（神经网络&
12142VIP会员专享06-292022了解更多 -
传媒行业专题报告：由特斯拉机器人回溯智能交互硬件50年发展史
有别于市场对特斯拉机器人的看法，我们认为其作为特斯拉的“第二曲线”，本质上与特斯拉的智能电车相同，均是建立在“输入——计算平台——输出”模型上的智能交互硬件。 我们从“点、线、面”三个维度对特斯拉的人形机器人的观点与看法：在单“点”上，车与人形机器人，均在用“现实世界的AI&摄像头（硅神经网络&复杂的视觉系统）”来模拟人的“大脑&眼睛（神经网络&视觉问题）”；
8838VIP会员专享06-272022了解更多 -
当前机构的高景气投资：惯性也有理性，业绩才是硬道理
在近期与投资者的广泛交流过程中，发现机构投资者并没有改变对于成长风格偏好和坚持。在基金一季报中，机构投资者对于高景气成长赛道配置并没有出现大幅减仓，甚至在半导体、新能源、CXO 依然选择逆势增仓。结合我们对于在基金季报中《基金投资策略和运营分析》相关内容的观察，机构投资者对于高景气成长赛道的判定关键依然在于盈利端的支撑强度以及市场预期的业绩兑现程度。即便在市场下行环境中，“有业绩，业绩超预期，
19778VIP会员专享04-252022了解更多 -
传媒：海内外NFT发展路径的分化及长短期展望
本篇报告是 NFT 专题报告系列之二，除了梳理近期国内外 NFT 生态发展的动态及布局现状，还将着重探讨以下几个问题： 国内政策走向： 国家对虚拟货币的监管政策一向严格，对防范虚拟货币交易风险已推出大量政策进行规范，且从近期政策动态来看，监管仍然处于收紧的状态。 尽管国家对虚拟货币风险防范有明确规定，但政策层面针对数字藏品本身的监管体系仍不健全。在目前不完备的监管体系下， 国内 NFT 交易
5722VIP会员专享04-162022了解更多 -
传媒互联网：版号重启发放，游戏板块有望迎来戴维斯双击
事件： 4月11日，国家新闻出版署下发新一批共计45个国产网络游戏版号，此轮系2021年7月版号停发后首批发放版号，主要包括雷霆互动《盒裂变》《塔猎手》、三七互娱《梦想大航海》、心动公司《派对之星》、创梦天地《小心火烛》、游族网络《少年三国志：口袋战役》、友谊时光《零号遗迹》、西山居《剑网3缘起》等。 点评： 对比2018年、2021年两次游戏版号停发，分别倒逼游戏行业精品化、大出海。
12545VIP会员专享04-122022了解更多 -
传媒行业深度分析：广电：双重共振推动板块景气度上行，5G+乡村振兴是广电的新机遇
十一五~十四五期间，相关政策不断出台，对广电系的精准定位进一步深化。 1)基本公共服务建设方面，广播电视从“村村通”到“户户通”，再到通过智慧广电实现“人人通”，体现了国家实现全体公民能通过移动端享受广播电视的基本公共服务的决心。 2)广电系业务整合升级方面，从“三网融合”的国家战略，到“国网一网整合”，再到5G牌照发放，体现了广电总局期望改善广电行业发展滞后的现状，进军电信5G市场。
5088VIP会员专享04-112022了解更多 -
传媒行业专题报告：虚拟数字人的长短期展望：IP与赋能
虚拟数字人的三种建模成本、技术路径的差异。目前虚拟数字人的建模生成主要有三种，按照人工参与程度的高低，依次为纯人工建模、借助采集设备进行建模、以人工智能进行建模；同时涉及到相关的软硬件，包括建模软件、驱动软件、渲染引擎、拍摄采集设备、光学器件、显示设备等。1）纯人工建模方式——成本高、产能低；2）借助采集设备进行建模——成本适中、应用广泛；3）利用人工智能进行建模——成本低、技术有待提高。
18695VIP会员专享03-232022了解更多 -
传媒行业深度分析：三类人工智能企业或终将同台竞技
回溯人工智能的发展史，奠定当下的商业化的理论知识，可以追溯到70年前，发展至今，我们认为其大体可以划分为三个阶段： 第一阶段（1943-2006年）：这是奠定人工智能发展的理论知识积累的时期，期间也曾产生过一些阶段性成果，但总体而言受限于数据规模与算力，相关研究进展缓慢； 第二阶段（2006-2016年）：算法、算力与数据都较前期有了质的飞跃，三重合力推动人工智能应用效果显著，在计算机视觉
5971VIP会员专享01-162022了解更多
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对于婚纱摄影产业从业者来说，最大的挑战是什么？如何应对这些挑战？
A:婚纱摄影产业从业者面临的最大挑战之一是市场竞争激烈。随着婚纱
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你认为目前RTB广告产业面临的最大挑战是什么？
A:目前RTB广告产业面临的最大挑战之一是隐私和数据保护问题。随
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茧丝绸产业是否受到国际市场价格波动的影响？如何应对市场变化？
A:茧丝绸产业受国际市场价格波动的影响比较大，因为茧丝绸是一种高
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你认为目前钢结构产业面临的最大挑战是什么？
A:我认为目前钢结构产业面临的最大挑战之一是环境保护和可持续发展
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对于养老院产业从业者来说，最大的挑战是什么？如何应对这些挑战？
A:养老院产业从业者面临的最大挑战可能包括人力资源管理、财务管理
