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生物医药行业年度策略：24年成长确定，创新+出海+复苏+老龄消费为主线
行业观点：24年行业成长确定，子行业内部分化：1）政策向好：集采规则不断优化，从定价到续约全方位支持创新；2）行业增长及需求确定：24年医疗需求正常化，根据十四五目标和医保收支情况，我们判断行业增长有望加速；3）估值和配置：复盘近10年医药指数，估值和配置均处于中下区间；4）各子行业展望判断：投资去赛道化，内
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医药生物行业周报：坚定信心，持续看好2024年医药板块机会
投资要点坚定信心，积极把握板块回调机会。本周沪深300下跌0.13%，医药生物下跌2.43%，处于31个一级子行业第21位，本周子行业均下跌，化学制药、生物制品、医疗器械、医药商业、中药、医疗服务分别下跌3.14%、2.56%、1.88%、1.92%、2.27%、2.09%。本周医药板块的回调更多来自整体市场的比价效应以及板块轮动。医药板块自三
生物医药行业周报：处方外流有望加速，药房估值处于低位配置价值凸显
连锁药房受益于处方加速外流及行业集中度提升，估值处于低位配置价值凸显。药房纳入门诊统筹医保，患者流量有望提升。2023年2月，国家医保局发布《关于进一步做好定点零售药店纳入门诊统筹管理的通知》。“通知”提到，要积极支持定点零售药店开通门诊统筹服务，统筹药房可以开展门诊统筹互联网直接结算。这意味着，医保电
医药生物行业跟踪周报：创新药海外授权屡创新高，看好其后续投资机会
投资要点本周、年初至今医药指数涨幅分别为-2.43%、-9.15%，相对沪指的超额收益分别为-2.30%、+4.65%：本周中药、器械与商业等股价跌幅较小，化药、生物制品及医疗服务等股价跌幅较大；本周涨幅居前万泰生物（+22%）、科华生物（+8%）、诺泰生物（+7%），跌幅居前莎普爱思（-14%）、荣昌生物（-14%）、双成药业（-12%）。涨
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医药生物行业跟踪周报：创新药海外授权屡创新高，看好其后续投资机会
投资要点本周、年初至今医药指数涨幅分别为-2.43%、-9.15%，相对沪指的超额收益分别为-2.30%、+4.65%：本周中药、器械与商业等股价跌幅较小，化药、生物制品及医疗服务等股价跌幅较大；本周涨幅居前万泰生物（+22%）、科华生物（+8%）、诺泰生物（+7%），跌幅居前莎普爱思（-14%）、荣昌生物（-14%）、双成药业（-12%）。涨
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医药生物行业周报：IVD大规模集采时代来临，看好优质龙头产品放量
投资要点市场表现：上周（12.18-12.22）医药生物板块整体下跌2.43%，在申万31个行业中排第21位，跑输沪深300指数2.30个百分点。年初至今，医药生物板块整体下跌9.15%，在申万31个行业中排第16位，跑赢沪深300指数4.65个百分点。当前，医药生物板块PE估值为27.1倍，处于历史中低位水平，相对于沪深300的估值溢价为166%。上周
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医药行业周报：IVD集采落地，医院巡查延续
行情回顾：本周医药生物指数下跌2.43%，跑输沪深300指数2.3个百分点，行业涨跌幅排名第21。2023年初以来至今，医药行业下降9.15%，跑赢沪深300指数4.65个百分点，行业涨跌幅排名第16。本周医药行业估值水平(PE-TTM)为27倍，相对全部A股溢价率为106.9%(-2.24pp)，相对剔除银行后全部A股溢价率为51.45%(-1.26pp)，相对沪深300
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医药行业周报：ADC进展不断，安徽体外诊断降幅温和
投资要点医药行业指数表现较弱，跑输沪深300。本周申万医药指数下跌2.43%，跑输沪深300指数2.3pp。本周申万医药指数在31个一级行业中排名第21位。从子板块来看，线下药店、血液制品、医疗设备表现靠前，本周变动分别为0.4%、-0.85%、-1.43%；其他生物制品、化学制剂、医药流通表现靠后，本周变动分别为-3.71%、-3.16%、-3.1
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医药生物行业周报：体外诊断试剂省际联盟集采开标，关注国产企业的放量机会
体外诊断试剂省际联盟集采开标，关注国产企业的放量机会。安徽省医保局牵头开展的二十五省（区、兵团）体外诊断试剂省际联盟集采开标，从中标结果看，企业报价平均降幅为53.9%，预计年节省采购金额近60亿元；采购量和金额最大的传染病八项（化学发光法）最高降幅65.2%，最低降幅50.01%，平均降幅54.14%。雅培、罗氏等进口企
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医药生物行业周报：2023年医保目录调整落地，鼓励中药行业创新发展
023年医保目录更新完成，中成药口服制剂及注射液均存在不同程度的放宽2019年以来，国家陆续颁布多项政策，从注册分类、药学研究、制剂生产等多个方面对中药提出指导意见，利好行业高质量发展。同时，国家医疗保障局2023年12月13日发布的《国家基本医疗保险、工伤保险和生育保险药品目录（2023年）》中放宽了对于部分中成药
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医药行业周报：当前医药可以乐观起来，创新+中药仍为主线！
投资要点：行情回顾：2023年12月18-22日，申万医药生物板块指数下跌2.4%，跑输沪深300指数2.3%，医药板块在申万行业分类中排名第21位；2023年初至今申万医药生物板块指数下跌9.1%，跑赢沪深300指数4.7%，在申万行业分类中排名第16位。本周涨幅前五的个股为万泰生物（22.91%）、科华生物（8.70%）、诺泰生物（7.00%）、弈瑞
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国内基因治疗CXO行业的领先者
和元生物(688238)投资要点：公司简介：国内基因治疗CXO领域的先行者。自2013年成立以来，公司始终聚焦基因治疗领域，为科研院所和创新药企提供CRO、CDMO服务。2018-2022年，公司营收复合增速高达59.94%，归母净利润由-0.32亿元增长至0.39亿元，经营业绩增长迅速。2023Q1-Q3，受药企融资减少、人员储备加大以及新产能投放等
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医药生物行业周报：2023年医保目录调整结果公布，平均降价61.7%
主要观点行情回顾：过去一周（12.18-12.22日，下同），A股SW医药生物指数下跌2.43%，跑输沪深300指数2.30pct，跑输创业板综指1.20pct。在SW31个子行业中，医药生物涨跌幅排名第21位。港股恒生医疗保健指数过去一周下跌6.34%，跑输恒指3.65pct。在12个恒生综合行业指数中，涨跌幅排名第11位。本周观点：2023年医保目录调整结
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美容护理行业周报：海龟爸爸获LCatterton投资，关注婴童护肤赛道
主要观点海龟爸爸获独家A+轮投资，有望全面赋能品牌增长12月20日，全球最大奢侈品集团LVMH旗下基金LCatterton（路威凯腾）在官微发布消息称，儿童专业护肤品牌——海龟爸爸Hi!papa于近日获得其独家A+轮投资。海龟爸爸创始人许余江胜表示，本轮资金将投入研发，品牌建设，产品升级及渠道扩展。海龟爸爸（Hi!papa）是广州好肌
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新药周观点：国产ADC海外授权梳理，2023年约13起海外授权交易落地
本周新药行情回顾：2023年12月18日-2023年12月22日，新药板块涨幅前5企业：亘喜生物（13.07%）、天境生物（12.23%）、天演药业（10.46%）、永泰生物（3.17%）、神州细胞（1.63%）。跌幅前5企业：药明巨诺（-19.71%）、和黄医药（-14.86%）、基石药业（-14.57%）、再鼎医药（-14.29%）、荣昌生物（-13.96%）。本周新药行业重
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11月化妆品行业跟踪：11月化妆品整体表现平淡，需求端恢复仍需时间
行业核心观点：近月限额以上企业化妆品零售额月度同比增速有所放缓，加之“双11”美妆行业整体数据欠佳，化妆品需求端短期出现疲软。未来随着经济的逐步好转，年轻群体失业率下降，美妆重要客群的消费力有望得到修复，促使美妆需求进一步释放。从产品方面来看，部分国货美妆企业提升研发投入，注重基础研发，凭借出众的产品
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医药生物：大型医院巡查工作方案（2023-2026年度）发布，寻找受益品种与方向
事件：国家卫生健康委办公厅发布大型医院巡查工作方案（2023-2026年度）2023年12月18日，国家卫生健康委办公厅发布《大型医院巡查工作方案（2023-2026年度）》（简称《工作方案2023版》），主要内容分为巡查范围、巡查重点、组织实施、巡查要求等四部分。（一）巡查范围。原则上为二级（参照二级管理）及以上公立医院（含中
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医药生物周专题：智飞生物：优质疫苗龙头，有望开启第二成长曲线
稀缺的疫苗开放性平台，估值有望拔升智飞生物是国内优质疫苗龙头，截至2022年底，拥有3359人销售团队，营销网络覆盖全国3万多个基层卫生服务点，为疫苗行业唯一拥有上千人销售队伍的公司。2017年开始公司独家代理默沙东HPV疫苗，实现收入和利润双高速增长，2024年将新增独家代理GSK重磅品种带疱疫苗，公司销售能力及合规能
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公告点评：KC1036青少年适应症获批临床试验，产品管线进一步扩充
康辰药业(603590)事件：12月19日，公司发布公告表示，近日公司收到国家药品监督管理局核准签发的“KC1036治疗12岁及以上青少年晚期尤文肉瘤”的药物临床试验批准通知书》，并将于近期开展临床试验KC1036青少年适应症获批临床试验，管线进一步扩充KC1036是公司大力主导的肿瘤领域研发产品，符合公司“全球新的研发标准，其治
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连锁药店产业的国际合作和交流对行业发展有何重要性？
A:1. 提升行业技术水平：国际合作和交流可以帮助连锁药店产业引
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目前在医药中间体领域有哪些新兴技术或创新值得关注？
A:在医药中间体领域，一些新兴技术和创新值得关注，包括但不限于：
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我想要了解口腔医院产业的供应规模有多少，有哪些主要的供应企业？
A:口腔医院产业的供应规模很大，包括口腔诊疗设备、口腔医用耗材、
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抗生素产业在未来几年会有怎样的发展趋势？
A:抗生素产业在未来几年可能会出现以下发展趋势：1. 抗生素耐药
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未来几年抗高血压用药产业的发展前景如何？有没有特定领域或市场值得关注？
A:未来几年，抗高血压用药产业的发展前景很好。高血压是全球范围内
