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  • 新起点,大导向:制造业+生产型服务业就是时代双骄

    截止10月31日,A股2022年三季报披露完毕。在整体法视角下,2022Q3全A和全A(非)营收增长8%左右,环比H1持平,利润端出现进一步下滑,全A两非累计净利润增速回落至零增长附近。对于盈利底部的判断上,我们根据PPI看利润增速,两者存在较强正相关性;根据库存看ROE,库存高位回落的被动去库存会压制ROE的回升。我们维持此前系列报告的观点:值得注意的是本轮Q2盈利底之后基本面在底部区域的时

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    11-032022
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