安信证券研究报告_安信证券行业研究报告大全第116页

行业分类：

有色金属：俄乌冲突影响供给端铝价或维系高位，2022年SQM锁价合同比例有望降低

特斯拉拟包销 Core 锂精矿，资源端仍是产业链布局重点　　事件：据 Core 公告， Core 与特斯拉签订了具体法律约束力的锂精矿包销协议， Core 将在 4 年内向特斯拉提供多达 11 万吨的锂精矿，包销价格参照锂精矿市场价格。双方将在 2022 年 8 月 27 日前完成谈判并签署最终的产品购买协议，该协议规定在 2023 年 7 月 31 日之前开始供应锂精矿（以双方协议延期为准

173452022/03/06VIP会员专享

固定收益主题报告：解码煤炭行业（一）：煤炭行业全景

煤炭行业总览　　1、煤炭品种与资源分布　　1）煤炭品种分类。按质量分，根据煤化程度可分为无烟煤、烟煤及褐煤，无烟煤煤化程度最高、较难燃烧；根据粘结指数可将烟煤进一步分为贫煤、瘦煤、焦煤等12个煤种，粘结指数越高粘结性越强。按用途分，可分为动力煤、炼焦煤、化工煤及其他，动力煤、化工煤包括褐煤、无烟煤和部分烟煤，炼焦煤主要包括焦煤、肥煤等。2）煤炭资源分布。煤种上以褐煤、无烟煤等动力煤为主，炼焦煤

132842022/03/04VIP会员专享

航空：1月航空数据点评：整体客流维持低位，航司表现有所分化

月整体需求持续复苏，三大航国内线 RPK 同比+7.3%，国际线仍同比下降，地区航线同比增长显著： 1 月三大航合计 RPK 同比+7.3%（2021 年 12 月为-35.7%），合计 ASK 同比+10.0%（2021 年 12 月为-29.2%）；对比 2019 年， 1 月三大航 RPK-59.0%（2021 年 12 月为-62.5%）， ASK-45.1%（2021 年 12

168612022/02/16VIP会员专享

电子元器件行业快报：中芯国际乐观展望2022年，资本开支预计同比提高11%

　　中芯国际乐观展望 2022 年，资本开支预计同比提高 11%：中芯国际发布 21Q4 财报，公司 21Q4 收入为 15.801 亿美元，环比增长 11.6%，同比增长 61.1%；毛利率为 35.0%，环比提高 1.9cpt，同比提高 17pct。从收入结构来看，Q1-Q4，公司 FinFET/28nm 制程芯片在晶圆收入中的占比分别为 6.9%、14.5%、18.2%、18.6%，占比持续

181602022/02/14VIP会员专享

电子元件

电子元器件行业快报：中芯国际乐观展望2022年，资本开支预计同比提高11%

　　中芯国际乐观展望 2022 年，资本开支预计同比提高 11%：中芯国际发布 21Q4 财报，公司 21Q4 收入为 15.801 亿美元，环比增长 11.6%，同比增长 61.1%；毛利率为 35.0%，环比提高 1.9cpt，同比提高 17pct。从收入结构来看，Q1-Q4，公司 FinFET/28nm 制程芯片在晶圆收入中的占比分别为 6.9%、14.5%、18.2%、18.6%，占比持续
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02-142022
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环保

环保及公用事业周报：多地“十四五”新能源规划陆续出台，环保基础设施建设加快推进

行业走势：本周公用事业与环保指数上涨 5.94%，上证综指上涨 3.02%。其中环保板块中水处理板块涨幅较大，本周上涨 7.08%；公用事业板块中火电和清洁能源发电板块涨幅分别上涨 8.28%和 7.6%。　　本周要点：　　1）公用事业观点：　　加快完善能源绿色低碳转型体制机制：近日国家发展改革委和国家能源局发布了关于完善能源绿色低碳转型体制机制和政策措施的意见，对电力能源未来绿色
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02-132022
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生物制品

生物医药：生命科学产业链上游系列研究之科研产品图谱篇：生物研发包罗万象，国产化进程加速

生命科学上游产业链持续繁荣，“卖水人”遍地开花。生命科学服务包含科研试剂、实验耗材、仪器设备和综合服务四大类：（1）科研试剂可以分为化学试剂和生物试剂，具有品类繁杂、下游应用广泛的特点，多数科研试剂由于实验的重复性要求会进行复购；（2）实验耗材包含通用耗材、专用耗材、实验动物等，作为实验室的日常消耗品，使用频率较高；（3）仪器设备包含通用仪器、分析仪器、专用设备等，属于实验室的基础投入，复购需
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02-102022
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公用事业

环保及公用事业行业快报：环保公用业绩预告出炉，火电巨亏靴子落地，压力之下有望触底反弹（更正报告）

环保公用业绩预告出炉：公用事业板块，在我们所统计的共 116 家上市公司中，共有 71 家公司发布了 2021 年年度业绩预告，从归母净利润看，71 家公司中 38 家公司 2021 年实现盈利，33 家公司亏损。按各公司所属细分行业看，获益于风电、光伏的大规模投产，纯新能源运营企业业绩表现亮眼。火电企业在 2021 年受到 9、10 月份煤价高涨影响成本端大幅拉升，大部分火电企业 2021
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02-072022
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物流行业

12月快递数据点评：价格总体稳定，盈利能力提升确定

事件：（1）12月全国快递服务企业业务量完成102.5亿件，同比增长10.7%；业务收入完成917.6亿元，同比下降0.9%。2021年，全国快递服务企业业务量累计完成1083亿件，同比增长29.9%；业务收入累计完成10332.3亿元，同比增长17.5%。　　（2）通达系快递企业发布12月经营数据：　　【韵达股份】12月公司快递服务业务收入43.16亿元，同比增长24.74%；完成业务量18
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01-192022
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食品饮料

食品饮料周专题：白酒回调凸显配置价值

近期板块波动较大、博弈明显，主要系：（1）强预期、弱现实：稳经济成为市场共识，但是经济刺激政策不明朗导致驱动行业增长的主线不明确、力度不可测，近期疫情反复和渠道尤其是疫情区的经销商反馈较为谨慎，市场对需求开始悲观。（2）调整前空间不大：市场担心货币环境较前两年边际收紧，行业估值难以扩张，板块经历10月份以来有不小涨幅，部分个股创新高。　　从基本面、估值和资金面来看，白酒股已经具备高胜率。（1）
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01-182022
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行业

透视A股：周度全观察上周A股行业估值分化指数进一步下行

估值分化指数：上周行业估值分化指数进一步下降　　全球市场概览：上周A股建材大跌，上证50跌幅居前　　市场风格：上周小盘风格占优　　货币市场：上周流动性边际宽松　　基金发行：上周发行下降，仓位处历史中位　　市场情绪：上周A股换手率下降，美国恐慌指数下降　　国债及外汇市场：上周国债收益率下降，人民币升值　　资金流向：上周两融余额上升，A股资金流出，北向资金净流入　　重要股东减持：上周电气设备行业减
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01-172022
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化学原料

基础化工行业周报：油价上涨，液氯、丁二烯、三氯甲烷、有机硅DMC等产品价格上涨

　　核心推荐　　基础化工重点　　核心资产（万华化学、华鲁恒升、扬农化工、新和成）；钛白粉（龙佰集团）、碳纤维（光威复材）、氨纶与聚氨酯（华峰化学）、食品添加剂（金禾实业）、沸石/OLED （万润股份）、农药（扬农化工、广信股份）、复合肥（新洋丰）等。　　石油化工重点　　OPEC+联合减产形成油价底部支撑，但仍需关注非 OPEC 产量（加拿大重质油、巴西、中亚）、全球宏观经济
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01-172022
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电力

环保及公用事业周报：能源领域深化“放管服”改革，多角度促进新能源发展

行业走势：本周公用事业与环保指数下跌1.57%，上证综指下跌1.63%。其中环保板块中水处理板块下跌1.92%；公用事业板块中火电跌幅较大，下跌3.25%，水电板块有所上涨，上涨0.15%。　　本周要点：　　1）公用事业观点：　　能源领域深化“放管服”改革，多角度促进新能源发展：2022年1月10日，国家能源局印发《能源领域深化“放管服”改革优化营商环境实施意见》，从多角度促进新能源加速发展：
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01-172022
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文化传媒

传媒行业深度分析：三类人工智能企业或终将同台竞技

回溯人工智能的发展史，奠定当下的商业化的理论知识，可以追溯到70年前，发展至今，我们认为其大体可以划分为三个阶段：　　第一阶段（1943-2006年）：这是奠定人工智能发展的理论知识积累的时期，期间也曾产生过一些阶段性成果，但总体而言受限于数据规模与算力，相关研究进展缓慢；　　第二阶段（2006-2016年）：算法、算力与数据都较前期有了质的飞跃，三重合力推动人工智能应用效果显著，在计算机视觉
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01-162022
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投资

投资策略定期报告：运动战：挺进“稳增长”

从本周市场表现来看，符合我们此前在12月26日旗臶鲜明地提出“当前阶段处于磨底期”的结论，也验证上周周报中我们对于“抓住大方向：在低估值中寻找弹性板块”的判断。当前对于市场整体而言，我们坚定认为不应悲观，磨底的阶段更需要耐心，看好结构性行情，春节后对指数应该更加乐观。同时，12月6日安信策略——A股行业估值分化指数达到11.49%，再次提示市场估值分化水平接近历史极值，目前持续回落至9.44%
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01-102022
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设备

交通运输行业周报：快递政策密集出台，航空“十四五”稳健增长

快递：2022 年快递行业件量目标增速 13%；全国《快递市场管理办法(修订草案)》及末端派费核算指引等政策密集出台，看好快递行业高质量发展拐点。　　1）2022 年快递行业件量目标增速 1 3%，预计 2025 年全国件量突破1500 亿件，行业需求稳健增长： 1 月 6 日， 2022 年全国邮政管理工作会议召开，会议预计 2021 年快递业务量 1085 亿件，同比增长 30%，预计
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01-102022
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工程建设

建筑行业动态分析：交通水利建设获大力推进，保障房助力装配式板块发展

行业及政策动态　　1）2022 年 1 月 2 日，水利部，印发《关于实施国家水网重大工程的指导意见》和《“十四五”时期实施国家水网重大工程实施方案》。《指导意见》要求，到 2025 年，建设一批国家水网骨干工程，有序实施省市县水网建设，着力补齐水资源配置、城乡供水、防洪排涝、水生态保护、水网智慧化等短板和薄弱环节，水安全保障能力进一步提升。　　2）2022 年 1 月 2 日，交通运输
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01-042022
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激光

激光雷达行业分析

智能驾驶分为感知、决策、控制三大核心环节。要想实现智能驾驶，首先就是让车看清楚周围的环境。目前主要的感知方式包括但不限于：超声波雷达、高精度地图、摄像头、毫米波雷达、激光雷达等。　　现阶段智能驾驶已发展至L2+/L3阶段，L3级是自动驾驶等级中的分水岭，其驾驶责任的界定最为复杂，在自动驾驶功能开启的场景中，环境监控主体从驾驶员变成了传感器系统，驾驶决策责任方由驾驶员过渡到了汽车系统。　　激光雷
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12-302021
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通信设备

通信：“实体清单”对通信海缆公司业务无实质影响

事件：2021年12月16日，美国商务部工业与安全局（BIS）以所谓“违反美国外交政策或国家安全利益”为由，将34家中国机构列入“实体清单”，中天科技与亨通光电被列入其中。近年来多家上市公司被美国列入“实体清单”的背后反映了我国科研实力与科技综合素质的提升。　　19年以来多次发布所谓“实体清单”，多家中国科技公司被列入其中：2019年5月16日，美国商务部工业与安全局（BIS）将华为及68家关
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12-202021
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