今天国际公司深度报告：智慧物流领先企业，“新行业+新领域”换挡提速
- 2022-04-22 02:00:52上传人：風吹**絮飛
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- 1. 公司概览：深耕智慧物流，订单规模放量
- 1.1. 深耕智慧物流 22 年，行业覆盖面持续扩大
- 1.2. 新能源 +烟草高占比，订单放量、业绩高增
- 2. 智慧物流：行业景气向上，规模效应明显
- 2.1. 智慧物流行业高景气，市场空间超万亿元
- 2.2. 日本大福：营收持续增长，规模效应明显
- 3. 新 领域：中标烟草数字化，商业价值升级
- 3.1. 深耕烟草物流二十余年，订单增速边际改善
- 3.2. 获烟草总局 “新牌照 ”，数智化业务成长可期
- 4. 新行业：新能源规模放量，在手订单充沛
- 4.1. 新能源业务迎规模化放量，长期运维价值高
- 4.2. 新能源景气向上，将驱动电池物流市场需求
- 5. 盈利预测与估值
- 5.1. 盈利预测
- 5.2. 估值分析与投资评级
- 6. 风险提示
- 图 1：今天国际发展历程
- 图 2：2021 年公司主营业务收入占比
- 图 3：2021 年公 司主营业务毛利率
- 图 4：公司产品和服务主要应用的行业
- 图 5：公司股权结构（截至 2022 年 3月 31 日）
- 图 6：2016 -2022Q1 公司营业收入及增速
- 图 7：2016 -2022Q1 公司归母净利润及增速
- 图 8：2016 -2021 年公司毛利率和净利率
- 图 9：2016 -2020 年公司销售、管理、研发费用率
- 图 10 ：2013 -2021 年公司新增订单（单位：亿元）
- 图 11：2017 -2021 年公司各行业新增订单（单位：亿元）
- 图 12 ：公司烟草和新能源行业营收及增速（单位：亿元， %）
- 图 13 ：公司烟草和新能源行业营收占比（单位： %）
- 图 14 ：2018 -2021 年底公司未确认订单
- 图 15 ：2018 -2021 年底公司各行业未确认订单 （单位：亿元）
- 图 16 ：智慧物流应用框架
- 图 17 ：我国物流系统集成产业链上下游关系
- 图 18 ：我国物流系统提供商演进路线示意图
- 图 19 ：大数据时代智慧物流的发展机遇
- 图 20 ：自动化 立体仓库与传统普通仓库成本效益比较
- 图 21 ：2014 -2018 年我国 自动化立体仓库保有量变化
- 图 22 ：2016 -2025 年我国智慧物流行业规模预测
- 图 23 ：日本大福 的发展伴随着产业机遇和产品创新
- 图 24 ：日本大福排名全球物料处理系统供应商收入规模第一名（单位： US Million dollars ）
- 图 25 ：日本大福的 主要业务
- 图 26 ：2020 年日本大福 主要业务收入占比
- 图 27 ：2011 -2020 年日本大福业收入及新增订单
- 图 28 ：2011 -2020 年日本大福净利润和净利率
- 图 29 ：2011 -2020 年日本大福毛利率和净利率
- 图 30 ：2011 -2020 日本大福销售费用率和管理费用率
- 图 31 ：2011 -2020 年日本大福研发费用和研发费用率
- 图 32 ：2011 -2020 年日本大福员工人数和人均收入
- 图 33 ：日本大福在全球各区域收入（单位：十亿日元）
- 图 34 ：日本大福在全球各区域收入占比（单位： %）
- 图 35 ：公司烟草物流业务 -烟草复烤厂案例图
- 图 36 ：公司烟草物流业务 -烟草工业案例图
- 图 37 ：2016 -2021 年公司在烟草行业营业收入及增速
- 图 38 ：2016 -2021 年公司在烟草行业新增订单及增速
- 图 39 ：2014 -2021 年中国烟草制品利润总额（亿元）
- 图 40 ：2015 -2020 年中国卷烟销量及增长率
- 图 41 ：2019 年现役自动化立体仓库应用情况
- 图 42 ：我国烟草物流系统集成项目市场规模测算（单位：亿元）
- 图 43 ：我国烟草行业智慧物流建设目标
- 图 44 ：公司新能源业务历史沿革
- 图 45 ：公司新能源锂电 池物流自动化业务应用场景
- 图 46 ：2016 -2021 年公司在新能源行业营收及增速
- 图 47 ：2016 -2021 年公司在新能源行业新增订单及增速
- 图 48 ：公司运营维护收入持续增长
- 图 49 ：公司运营维 护业务毛利率高于物流系统
- 图 50 ：新能源汽车动力电池图
- 图 51 ：2013 -2021 年我国新能源汽车销量及增速
- 图 52 ：2017 -2021 年我国动力电池出货量及增长率
- 图 53 ：2017 -2021 年宁德时代和比亚迪装机量、市场占有率及国内动力电池装机总量
- 图 54 ：《新能源汽车产业发展规划（ 2021 -2035 ）》目标
- 图 55 ：2012 -2022 年日本大福 PE -TTM
- 图 56 ：2012 -2022 年日本大福 PS -TTM
- 表 1：公 司主要产品和解决方案
- 表 2：公 司部分高级管理人员介绍
- 表 3：2021 年限制性 股票激励计划股票分配情况
- 表 4：2021 年限制性股票激励计划业绩考核目标
- 表 5：近年公司在部分行业的中标案例
- 表 6：中国物流仓储集成行业代表企业对比
- 表 7：2018 年以来我国智慧物流相关政策梳理
- 表 8：公 司烟草物流行业业务主要应用
- 表 9：公司中标 “烟草行业卷烟二维码统一应用项目 ”主要内容
- 表 10 ：公司中标 “烟草行业调控项目 -打扫码系统开发与实施 ”主要内容
- 表 11：公司中标 “烟草行业调控项目 -打扫码系统 ”单点（企业级）实施费参考
- 表 12 ：公司中标 “烟草行业调控项目 -打扫码系统 ”单点（产线级）实施费
- 表 13 ：2020 年至今 公司与宁德时代合作的部分订单
- 表 14 ：2021 年 1月-5月公司与比亚迪合作的部分订单
- 表 15 ：公司业务收入预测拆分（单位：亿元， %）
- 表 16 ：公司业务毛利率预测（单位： %）
- 表 17 ：可比公司估值
- 表附录：三大报表预测值
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