文具龙头稳健扩张，一体两翼协同发展
- 2023-05-04 01:00:33上传人：ァ笑**听︶
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- 一、晨光股份：引领文具行业发展，未来成长性依然
- （一）文具行业龙头，一体两翼发展
- （二）股权结构集中稳定，设置激励绑定核心团队
- （三）业绩稳健成长，盈利能力持续向好
- 二、传统核心：高端化发展实现稳健成长，多重优势塑造强护城河
- （一）消费升级为行业核心驱动力，集中度料将持续提升
- （二）产品开发减量提质，结构优化促进增长
- （三）全渠道布局优势显著，精细化运营实现强化
- （四）数字化建设持续深化，晨光联盟赋能提升效率
- 三、办公直销：万亿级市场空间广阔，科力普快速成长
- （一）降本增效叠加政策助力，数字化采购渗透率稳步提升
- （二）持续深化供应链能力建设，客户开拓驱动业绩高速成长
- 四、零售大店：品牌、产品升级桥头堡，看好九木杂物社未来成长
- （一）杂货零售行业稳健成长，中部空档存在机遇
- （二）模式迭代稳步扩张，打造全国领先的文创杂货零售品牌
- 五、盈利预测及投资建议
- （一）盈利预测
- （二）相对估值
- （三）绝对估值
- 六、风险提示
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