PCB行业跟踪:下游复苏带动景气回温,成本驱动覆铜板先行
CB行业属于电子信息产品制造的基础产业,受宏观经济周期性波动影响较大。2023年,全球政治经济格局复杂多变,PCB行业亦受到相应影响。展望2024年,伴随全球半导体周期复苏态势及以苹果XR、AIPC等为代表的终端创新推出,行业“周期+成长”双重逻辑有望持续共振。支撑评级的要点PCB板块2023年报及2024一季报综述:2023年PCB
7775印制电路板(PCB)是电子产品的重要组成部分,被称为“电子产品之母”,广泛应用于消费电子、汽车、通信设备等领域。今年以来消费电子行业整体需求比去年乐观,折叠屏手机市场发展迅速,给PCB行业带来利好,提升了柔性电路板需求量。查看商情报告
CB行业属于电子信息产品制造的基础产业,受宏观经济周期性波动影响较大。2023年,全球政治经济格局复杂多变,PCB行业亦受到相应影响。展望2024年,伴随全球半导体周期复苏态势及以苹果XR、AIPC等为代表的终端创新推出,行业“周期+成长”双重逻辑有望持续共振。支撑评级的要点PCB板块2023年报及2024一季报综述:2023年PCB
7775行业核心观点:SW电子24Q1基金重仓及超配比例环比均有所回落。适配比例方面,SW电子行业2024年Q1适配比例为7.39%,环比-0.46pct,同比+0.17pct,处于历史较高水平;基金重仓比例方面,SW电子行业2024年Q1基金重仓比例为12.08%,环比-1.89pct,同比+2.66pct;超配比例方面,SW电子行业2024年Q1基金重仓超配比例为4.69%,环比
6996杭华股份(688571)事件:公司4月23日发布2023年财报,全年实现营收11.9亿元,同比+4.39%;归母净利润为1.23亿元,同比+54.40%;其中2304实现营收3.29亿元,同比+12.29%,环比-4.05%;归母净利润0.4亿元,同比+25.40%,环比-5.86%。公司拟向全体股东每10股派发现金股利1.5元(含税),合计约0.61亿元,派息率49.87%。公司以40
1389核心观点基础化工:伊以紧张关系紧张引发供给担忧,对油价形成支撑。但美国CPI超预期上涨,降息预期推迟压制油价上行。我们预计抵抗式高位震荡格局或贯穿24年,关注上游石油资源品种。美国3月CPI同比增速超预期加快至3.5%,核心CPI加快增长至3.8%,连续第三个月增速高于预期。不断升温CPI推迟美联储降息预期,一定程度上压
71166投资要点后摩尔时代渐进,先进封装快速发展。随着先进制程工艺逐渐逼近物理极限,越来越多厂商的研发方向由“如何把芯片变得更小”转变为“如何把芯片封得更小”,先进封装快速发展。先进与传统封装最大区别在于芯片与外部电连接方式,先进封装省略引线,采取传输速度更快的凸块、中间层等,主要包括凸块(Bump)、倒装(Fl
5257核心观点基础化工:地缘局势不稳定性仍存,美国钻井机数持续减少,供给担忧助推油价上行。但美元指数走强,一定程度上压制油价。我们预计抵抗式高位震荡格局或贯穿24年,关注上游石油资源品种。俄罗斯袭击乌克兰多地能源设施,截至3月,乌克兰此前对俄罗斯的袭击导致约7%炼油产能停产,地缘局势不稳定性,叠加美国钻井机数
27113本文介绍了环氧树脂行业的概况,包括其定义、应用领域、技术创新能力和客户认证壁垒等方面。同时,分析了环氧树脂行业市场规模历史变化的原因,以及未来变化的主要驱动因素。其中,中国船舶行业的发展和风电叶片的需求将成为未来环氧树脂行业市场规模增长的重要驱动因素。此外,本文还指出,客户认证过程中涉及到知识产权保
51173道森股份(603800)主要观点:事件:公司发布2023年业绩预告23年公司预计实现归母净利润1.85-2.25亿元,同增73.80%-111.37%;实现归母扣非净利润1.25-1.5亿元,同增41.56%-69.87%。公司归母净利高增系子公司洪田科技23年加速电解铜箔设备出货,同时公司提升其控股比例至81%,并表比例提升所致;非经常性损益系政府补助,及公
7552道森股份(603800)投资要点收购洪田科技布局锂电铜箔设备领域,净利润重回增长,盈利能力显著提升。公司为传统油气设备制造商,2022年收购洪田科技布局锂电铜箔设备领域。洪田科技为电解铜箔设备领域龙头公司之一,营业收入增长迅速,盈利能力保持稳定,2018-2022年营业收入CAGR75%,净利润CAGR106%。2022年公司收购洪田科技
3157合成树脂是由乙烯、丙烯等单体通过聚合反应形成的高分子聚合物,以合成树脂为主要成膜物质的涂料,称为合成树脂涂料。首先,合成树脂行业的准入门槛较高,生产商需具较强技术研发实力。其次,随下游市场需求回暖,市场规模将有所扩展,截至2022年,中国涂料合成树脂行业的市场规模为802亿元,据估计,2027年有望达到1,097亿
9159气派科技(688216) 事件:公司发布2023年半年度报告。2023H1,公司实现营业收入2.47亿元,同比下降13.89%;实现归母净利润-0.69亿元,同比减少0.68亿元;实现扣非净利润-0.84亿元,同比减少0.75亿元。202
23149主要观点: 华安证券化工团队发表的《合成生物学周报》是一份面向一级市场、二级市场,汇总国内外合成生物学相关领域企业信息的行业周报。 目前生命科学基础前沿研究持续活跃,生物技术革命浪潮席卷全球并加速融入经济社会发展,为人类应对生命健康、气候变化、资源能源安全、粮食安全等重大挑战提供了崭新的解决方案。国家发改委印发《“十四五”生物经济发展规划》,生物经济万亿赛道呼之欲出。 合成生物学指数是华
49141核心推荐 基础化工重点 核心资产(万华化学、 华鲁恒升、 扬农化工、 新和成);钛白粉(龙佰集团) 、碳纤维(光威复材)、沸石/OLED(万润股份)、 农药(扬农化工、 广信股份)、复合肥(新洋丰) 等。 石油化工重点 OPEC+联合减产形成油价底部支撑, 但仍需关注非 OPEC 产量(加拿大重质油、巴西、中亚)、 全球宏观经济下行风险与贸易风险进一步发酵对油价的影响。 推荐聚
42136原材料成本持续上涨,带动覆铜板盈利能力上涨: 第一大材料电子铜箔的价格受铜价和铜箔加工费影响,价格持续抬高。由于铜价持续升高,铜箔加工费用上涨,电子铜箔产能短缺,预计铜箔价格将继续增长。由于覆铜板行业集中度高, PCB 行业较为分散,所以当原材料铜价上涨时,电路板上游的覆铜板厂商可以提价,将成本转移至下游 PCB 厂商,并且覆铜板涨价幅度超过上游原材料涨幅, 从而提升毛利率。 5G基建、汽车
85101原材料成本持续上涨,带动覆铜板盈利能力上涨 第一大材料电子铜箔的价格受铜价和铜箔加工费影响,价格持续抬高。由于铜价持续升高,铜箔加工费用上涨,电子铜箔产能短缺,预计铜箔价格将继续增长。由于覆铜板行业集中度高,PCB行业较为分散,所以当原材料铜价上涨时,电路板上游的覆铜板厂商可以提价,将成本转移至下游PCB厂商,并且覆铜板涨价幅度超过上游原材料涨幅,从而提升毛利率。 下游需求稳健增长,国产替
32111核心观点 需求有支撑供给有限度,关注玻纤纱高景气投资机会。3月份中国巨石和山东玻纤分别发布1-2月份经营情况公告,其中中国巨石1-2月份利润总额同比提升60%以上。山东玻纤1-2月份营业收入5.7亿元,YoY+12%;利润总额1.5亿元,YoY+27%。企业在去年高基数的前提下仍能实现中高速增长主要是玻纤产品价格仍维持高位,同时公司产品呈现高端化趋势。目前玻纤纱市场仍然呈现景气度较高的局面,
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