杨德龙：下半年市场投资策略

　　下半年的行情已经拉开了帷幕，A股市场实现了开门红，沪深两市放量大涨，带动了整个市场的人气，下半年行情有望比上半年明显好转，赚钱效应可能会出现明显的回升，上半年很多投资者感觉不赚钱，因为上半年上涨主要是靠人工智能和中字头板块，但是很多投资者之前没有配置，所以今年上半年虽然指数小幅上涨，上证指数站上了3200点，但是很多投资者感觉没赚钱。下半年我认为市场风格可能会发生切换，业绩优良的好公司可能会重新受到资金的关注，从而带来赚钱效应。

　　我认为当前市场处于三重拐点叠加的阶段。第一重拐点就是经济增长的拐点，今天上半年经济增长呈现出弱复苏的态势，7月份开始一系列稳经济增长的政策可能会逐步出台，提升经济回升的力度，当下正是经济增长的一个拐点。第二种拐点是市场的拐点，就是说上半年市场的上涨，主要是靠两大板块的上涨。如果剔除AI和中字头板块的贡献，上半年的很多个股其实价格在2900点之下。第三个拐点是属于市场风格的拐点，上半年市场风格比较偏，除了AI和中字头之外的其他板块多数是下跌的，下半年市场的赚钱效应将进一步扩散，投资者会更加关注上市公司的业绩。市场风格将从炒题材转向炒业绩，而业绩优良的新能源、消费等优质龙头股可能会迎来比较好的机会。所以从这些角度来看，下半年市场当前开局良好，投资者要坚定信心，通过配置好股票、好基金来抓住机会。

　　今年上半年整体上新能源板块出现了比较大的调整。新能源汽车受到销量增长的推动，在6月份就开始出现了一波反弹。包括新能源汽车整车，锂电池以及资源股均出现一定的反弹。现在来看，和高点相比，新能源汽车产业链很多个股的价格还是高点的五折甚至更低，所以从反弹的角度来看也是刚刚起步，下半年仍然具有比较大的估值修复的机会。新能源汽车替代传统燃油车是大势所趋，也是我国实现弯道超车的必由之路。在新能源汽车发展的过程中，我们看到中国的优势非常明显，全球新增的新能源汽车里面中国占了60%，今年新能源汽车的渗透率可能会达到30%以上，全年新能源汽车销量将有望突破900万辆，可以说是非常不容易的，这在各个行业中属于增速比较高的。而从汽车出口来看，我国新能源汽车的出口也逐步的体现出优势，出口汽车的数量在今年上半年继续保持了较高速的增长，新能源汽车的出口增长更是超过了百分之百，在5月份新能源汽车的销量同比增长60%以上，这说明新能源汽车在当下正在受到越来越多消费者的欢迎。而为了刺激消费，下半年可能会对新能源汽车继续给予一些利好的政策支持，这也会对整个板块的表现形成支撑。另外新能源其他的板块像光伏、风电和储能，从景气度来看依然是比较高的。今年1-5月份工业增加值增长了3.6%左右，而新能源光伏发电增长超过了50%，体现出比较高的景气度。而从上市公司业绩来看，无论是年报还是一季报，光伏、风电等很多行业的龙头实现了30%~50%的盈利增长，所以未来新能源板块的长期走势也可以积极的看好，大家可以积极关注新能源龙头股或者是清洁能源基金来抓住新能源板块的机会。而在三重拐点叠加的阶段，现在也是布局好公司、好基金的一个时机。