投资者是资本市场重要的参与主体,从投资者持股市值结构、交易结构的变化可以从侧面窥知市场投资活力和投资信心的变化。
投资者结构对研究A股市场意义重大,一是直接反映了我国股票市场投资端的最新变化,在一定程度上反映资本市场投资端改革的成果;二是反映了市场各参与主体的力量变化,从而在很大程度上塑造了股票市场的投资理念和运行风格;三是直接反映了我国上市公司股权结构现状,对上市公司的公司治理和现代化企业制度能带来显著影响。申万宏源研究于2016年开始持续跟踪研究A股投资者结构,建立了投资者结构分类体系并不断改良,定期发布A股投资者结构全景分析,为研究A股市场提供投资端视角。
一、从五年周期看投资者结构的变化