热轧板卷自从经历2021年的利润峰值后，钢厂盈利水平基本呈现逐年下滑局面，主因在于原材料价格居高不下，而热轧板卷价格则震荡下跌，成本与价格相悖的走势同步挤压热轧板卷利润水平，到2023年，热轧板卷平均利润收敛至64.24元／吨，同比跌71.46%。随着产能扩充，需求边际增幅减弱，成本线居高不下，热轧板卷低利润或成常态。

　　热轧板卷生产过程中主要经由高炉-转炉-轧线的长流程冶炼工艺，且热轧板卷可作为中间品进行再次轧制，生产冷轧板卷。因此原材料焦炭、铁矿石——钢坯——热轧板卷——冷轧板卷成为一条连续的生产链条，而各个产品发展以及影响因素的不同使得价值链传导过程中出现侧重。

　　热轧板卷作为长流程生产产品，其最源头原材料为焦炭与铁矿石，由于焦炭与铁矿石价格波动幅度以及方向的不一致，使得热轧板卷成本构成呈现动态变动的状态。就近五年热轧板卷成本构成情况来看，大多数时间而言，铁矿石成本占比高于焦炭，2021年铁矿石成本占比最高达到55.58%，创下历史最高水平。焦炭成本占比相对稳定，基本保持在22.14%-45.69%之间水平。2023年，热轧板卷成本构成中，焦炭成本占比在23.56%-31.22%之间，焦炭成本占比持续缩小，铁矿石成本占比则逐渐扩大。