广发商贸运用场外期权护航小微企业发展

　　今年年中，铜价大幅波动对废铜供应影响较大，而冶炼利润驱动国内精铜产量处于高位；从市场情况来看，需求的韧性只能托底铜价不会深跌，但并不足以支撑其强势上涨。基于此，相关铜加工企业经营风险一度加大。

　　记者最新获悉，A公司作为专业从事电线电缆研发制造、再生资源回收加工、有色金属冶炼和压延的生产制造企业，电工材料加工项目共占地58亩，铜杆年产能12万吨，面对今年错综复杂的国际形势，若未能进行有效的风险管理，将一定程度影响企业销售收入。而广发商贸有限公司作为广发期货旗下从事风险管理的专业机构，为其提供场外期权工具，提升企业利用衍生品工具实现了企业的预期利润目标，有效实现企业风险管理。

　　据了解，A公司担心铜价下跌影响其销售收入，决定买入执行价格为70688元/吨的实值看跌期权，支付4300元/吨的权利金。若进行传统期货套期保值，开仓约需5327元/吨保证金，且若铜价大幅下挫，通过期货套保将有较大追保的资金压力。但A公司购买场外期权没有任何的追保压力，且最大亏损已锁定为期初权利金，为A公司节省了资金。一段时间后，铜价从66588元/吨上涨至67994元/吨，A公司因业务需求将场外期权市价平仓，期权平仓价为2798元/吨。A公司在现货端获得了上涨的收益，同时通过购入场外期权保障了铜价下跌的风险，发挥了套期保值的效果。