油价中期偏弱运行

　　OPEC+内部有所分化，市场对其减产执行力度预期下降。

　　OPEC内部分化

　　去年12月下旬安哥拉正式宣布退出OPEC，此前安哥拉已多次表示对OPEC的不满。由于需要协调安哥拉、尼日利亚等非洲国家的产量配额，OPEC+部长级会议被迫推迟至去年11月末召开。此后，安哥拉2024年的原油产量上限由128万桶/日下调至111万桶/日，安哥拉部长表示拒绝，并表示将维持产量在118万桶/日。安哥拉离开OPEC后对供应端实际影响不大。安哥拉上游行业缺乏资本开支，产能持续回落，IEA和彭博预计其最大产能分别为110万桶/日和120万桶/日，脱离OPEC后增产空间也相对有限。安哥拉退出后，OPEC正式成员国减少为12个，其中非洲成员国6个，总产量400万桶/日，产量占比14.5%。