卓创资讯：供需双降叠加成本支撑减弱 钢材产业链价格上行驱动不足

　　钢材产业链价格本月整体上行，原料焦炭和铁矿石价格涨幅超过钢材，主要受宏观政策提振和钢厂炼钢成本支撑。预计6月钢铁产业链产品将震荡小幅偏弱运行，供需双降和成本支撑减弱使得价格上行驱动不足。

　　钢材产业链价格变化及传导逻辑：原料涨幅超过成品材宏观情绪主导

　　5月钢铁产业链成品材的价格整体上行，在统计的品种范围内，原料焦炭价格涨幅超前，环比上调13%，成品螺纹钢、拉丝材涨幅均在3%左右。分析价格上涨原因主要有：第一，宏观提供利多信号，对市场情绪阶段性提振。国内4月末重要会议提到“降息降准”、“专项债加快发行”、“设备更新和以旧换新”和“消化存量房产和优化增量住房”等积极政策，4月底以来，各地继续优化地产政策措施，北深杭等多地优化调整本市住房限购政策，杭州市于5月14日正式宣布，将启动商品住房收储行动，将其转化为公共租赁住房，此举证实了市场关于存量房产创新利用模式的猜测，或为钢材需求开辟了新的增长点，加上超长特别国债供给增加以及个人住房公积金贷款利率下调等政策向好下，市场风险偏好提升；第二，焦炭价格完成四轮400-440元／吨上涨后窄幅波动，铁矿石价格重心上移，钢厂炼钢月均成本回升，成本端对成品材形成支撑；第三，5月份情绪向好下，期现和基差操作积极性提高，部分品种厂库和社库下降，市场规格缺货，供应端压力不大。