东吴证券：5月挖掘机内外销均超预期

　　东吴证券研报称，5月销售各类挖掘机17824台，同比增长6.04%，增速开始转正。其中国内8518台，同比增长29.2%，大幅好于此前CME预期。

　　1—5月挖掘机内销增速已转正，且下半年基数压力大幅减弱，全年正增长确定性强。但当前挖掘机销量转正主要依靠小挖拉动，小挖具备机器人属性，下游主要系市政工程、农村水利等较为稳定的需求。而中大挖由于和地产基建相关性较强，当前销量增速仍未转正，销量占比继续下滑。综合来看，判断未来几年挖掘机销量将整体处于“L”型逐步恢复状态。5月挖掘机出口9306台，同比下降8.92%，降幅环比大幅缩窄。去年同期挖掘机出口为全年高点，5月出口数据降幅缩窄超市场预期。

　　短中期来看，全球范围内一带一路国家工程机械需求较旺盛，市场空间大，一带一路占比高的公司最为受益；长期来看，欧美市场拥有全球最大的存量更新市场，最为受益的将会是提前进行渠道布局和本土化建设的企业。