民生证券宏观团队：临时回购工具并非“降息” 对资金价格影响可控

　　上证报中国证券网讯 （记者常佩琦）央行7月8日早间向公开市场业务一级交易商发布公告，将视情况开展临时正回购或临时逆回购操作。操作时间为工作日16:00-16:20，期限为隔夜，采用固定利率、数量招标，临时隔夜正、逆回购操作的利率分别为7天期逆回购操作利率减点20bp和加点50bp。

　　民生证券宏观团队表示，新的临时回购工具并非“降息”，但可能比“降息”更重要。由于央行今后能够使用临时回购工具从市场吸纳/投放资金，从而约束银行间资金价格，新设的“下限-20bp、上限+50bp”价格或将代替之前的“下限超储率、上限SLF”，迈出利率走廊收窄的第一步。

　　“我国银行间市场利率经常会受到缴税、假期、跨月等因素影响，波动幅度相对偏大，因此收窄利率走廊从而平抑资金价格波动是改革的必经之路”。该团队在报告中称。