2025年中报点评：火电盈利延续，风光建设加速

华能国际(600011)投资要点事件：公司发布2025年中报，上半年实现营收1120.3亿元，同比下降5.7%；实现归母净利润92.6亿元，同比增长24.3%；实现扣非归母净利润88.1亿元，同比增长22.6%；2Q25单季度实现营收517.0亿元，同比下降3.3%；实现归母净利润42.9亿元，同比增长50.1%。煤价低位对冲电价下降风险，煤电盈利稳步攀升。1H