社论丨以更加积极的财政政策扩内需、稳经济

　　中央经济工作会议指出要实施更加积极有为的宏观政策，扩大国内需求，并在“积极的财政政策”前增加了“更加”的表述，延续了本月中央政治局会议上的提法，表明财政扩张及政策加码的决心和力度，后续财政发力可期。展望2025年，财政政策将会通过提高赤字率、增加地方政府新增专项债额度、增加发行超长期特别国债、加力扩围“两新”政策等方式积极发力，以实现扩内需、稳经济。

　　一是提高财政赤字率，增加地方政府新增专项债发行额度。根据历年财政决算报告，近年来实际赤字率最高的年份是2023年和2020年，分别为3.8%、3.6%，本次会议上明确提出明年要“提高赤字率”，考虑到内需仍不足、外需在明年将面临一定压力的背景下，财政的逆周期调节作用有望进一步加强，2025年的财政赤字率可能会提升至历史最高水平的4.0%左右。

　　此外，今年的新增地方政府专项债额度为3.9万亿元，在中央经济工作会议“增加地方政府专项债券发行使用”的表述下，明年的新增专项债额度有望达到4万亿元以上，投向领域可能拓宽至地方化债、地产收储等领域，用作项目资本金的范围也有望扩大。今年9月末一系列地产支持政策出台后，10月以来地产成交数据显著改善，其中11月商品房销售面积及销售额同比增速分别为1.0%和3.2%，实现由负转正，价格端降幅也有所收窄。允许专项债用于收储将有助于进一步改善房地产供需状况，促进房地产市场止跌回稳。