五矿证券：铜产业高质量发展实施方案聚焦资源保障与技术创新

　　2月18日，五矿证券发布有色金属行业报告。近日，工业和信息化部、国家发展改革委、教育部、自然资源部、生态环境部、商务部、应急管理部、国务院国资委、海关总署、中国证监会、国家矿山安监局等11部门联合发布《铜产业高质量发展实施方案（2025—2027年）》。《实施方案》主要目标包括原材料保障、技术创新、产业升级等方面。

　　上游：原材料保障给予量化指引，关注国内重点矿区。《实施方案》提出，到2027年，力争国内铜矿资源量增长5%—10%。具体举措包括“推动国内资源增储上产，推进西藏、新疆、云南、黑龙江等重点地区铜矿资源基地建设。”我国铜矿资源矿床规模小，小型矿山占比高达88%；根据S&P，大型矿山（资源量>50万吨）主要集中于西藏、云南、新疆等地。因此，建议关注上述重点地区的投资机会。

　　中游：铜冶炼有序发展，优化产业布局。