低空经济专题 | 一文看懂中国低空经济行业发展现状与投资机会前瞻（附产业现状、竞争格局、投资机会分析等）

1、中国低空经济行业政策环境

——国家层面重点政策梳理

中国低空经济政策体系围绕“空域开放、适航认证、场景牵引、产业链安全”四条主线展开。2026年政府工作报告将低空经济由“新增长引擎”“新兴产业”进一步明确为“新兴支柱产业”，战略定位实现重要跃升。国家发展改革委低空经济发展司明确提出推动实现“管得好、飞得稳、用得活”，在安全前提下加大大载重固定翼无人机、长航时垂直起降航空器等新型航空器研制。政策组合整体利好具备适航能力与场景运营经验的头部企业，推动行业从“概念验证”向“商业闭环”转型。

图表1：2024-2026年中国低空经济行业重点政策汇总

资料来源：政府工作报告、国家发展改革委公开信息

2、中国低空经济行业发展规模

——无人机：注册量高速增长，2026年预计达363万架

中国无人机实名登记数量持续快速攀升，低空飞行活动日益活跃。2025年，全国注册无人机328.7万架，同比增长51.0%；全年累计飞行4530.29万小时，同比增长69.9%，6型无人驾驶航空器获颁型号合格证，初步形成覆盖23个省区市的飞行服务网络。据行业研究机构预测，2026年中国全行业无人机注册量将达363万架。截至2026年6月，实名登记无人机总数突破478.8万架，上半年累计飞行2641.4万小时，同比增长8%（据2026年全国民航年中工作会议数据）。

图表2：2024-2026年中国无人机实名登记量及预测

注：2025年为全年数据；2026年6月为上半年运行规模统计口径，与年度预测口径可能存在差异。资料来源：中国民航局、公开行业研究

——eVTOL：核心增长极，2026年市场规模预计95亿元

eVTOL是低空经济的关键载体与核心增长极，在政策与商业化双重驱动下进入规模化扩张阶段。2024年中国eVTOL制造与供应链端市场规模约32亿元，同比增长226.5%；2025年制造与供应链端市场规模约57.5亿元。据行业研究机构预测，2026年将增至95亿元。从远期空间看，测算中期存量国内旅游观光场景、通勤场景可分别带来2.4万架和8.5万架eVTOL需求，整机存量销售市场规模超2500亿元。

——低空经济整体：万亿赛道加速成型

据中国民航局数据，2025年低空经济市场规模已达1.5万亿元；2035年有望突破3.5万亿元。2026年被行业定义为“资本兑现年”，头部企业集中冲刺IPO，产业从政策哺育向市场驱动跨越。

3、中国低空经济行业竞争格局

——整机赛道：无人机龙头与eVTOL新势力并存

低空经济整机制造呈现“无人机盈利分化、eVTOL冲刺上市”的竞争态势。农业无人机龙头极飞科技是赛道内少数实现稳定盈利的企业，2025年营收11.66亿元，净利润1.24亿元，同比增长75.8%，海外市场扩张与技术降本是核心驱动力。载人eVTOL方面，沃飞长空AE200载人飞行器已下线，获得300架确认采购订单，千架意向订单储备充足（据2026年1月公开报道），2026年4月完成IPO辅导备案，拟登陆科创板，有望冲击A股“eVTOL第一股”。小鹏汇天历史股权融资总额约10亿美元，是亚洲载人低空飞行领域融资总额最大的企业，广州黄埔工厂满产状态下每30分钟可下线一台飞行器（据广州市政府门户网站）。

图表3：2026年中国低空经济代表性整机企业竞争图谱

资料来源：21世纪经济报道、证券时报、中国证券报、新浪财经、招股书及公开披露信息（2026年）

——产业链价值分布：动力系统占比最高

以eVTOL整机价值量拆分，动力系统（电机+电控）占比约40%，是产业链价值核心；机体结构占比25%，航电飞控系统占比20%，能源系统占比10%。以2500亿元整机存量销售市场规模测算，中期存量eVTOL动力系统市场空间可达1000亿元水平。上游传感器同样关键，智能传感器模块占无人机整机成本约18%，是影响设备智能化水平的关键因素。

图表4：eVTOL整机成本结构及对应市场空间测算

注：以Lilium数据为参考，整机存量市场规模基于旅游观光+通勤场景测算。资料来源：电子工程专辑

4、中国低空经济产业链分析

——产业链结构：上游传感器与动力系统为价值高地

低空经济产业链分为上游核心零部件（传感器、电机电控、电池、飞控芯片）、中游整机制造（无人机、eVTOL）与系统集成、下游场景运营（物流、巡检、农业、文旅）。上游零部件成本占无人机整机成本约62%，其中智能传感器模块占比18%。动力系统在eVTOL中价值占比最高，达40%。核心零部件国产化率持续提升，飞控系统、导航系统有望基于AI算法和5G-A通信加速自主可控，但高端传感器、精密元器件仍依赖进口。

图表5：中国低空经济产业链图谱

资料来源：电子工程专辑、电子信息产业网、公开信息整理

——下游应用：物流先行，文旅与通勤蓄势

低空物流率先实现常态化运营。佛山南海开通常态化无人机“送外卖”航线，6公里航程仅需10分钟；顺丰丰翼无人机在广深港高铁沿线布设应急医疗物资运输网络，2025年累计完成跨城医疗物资转运超1.2万架次。城市空中交通（UAM）方面，载人eVTOL公开演示预示规模化时代临近，但多数载人机型预计2028年前后才能获批适航并初步量产。农业植保、城市巡检、应急救援等公共服务场景已深度融入。

5、中国低空经济行业区域分布

中国低空经济在空间上呈集聚态势，高值区主要分布于珠三角和长三角地区。根据《中国低空经济发展指数报告（2026）》，全国31个省（区、市）划分为四大梯队：第一梯队包括广东、江苏、浙江、四川、北京。广东集聚全国30%以上产业链企业，相关企业超1.5万家，消费级无人机占全国市场份额95%、全球70%以上。

图表6：中国低空经济区域格局与梯队划分

注：基于《中国低空经济发展指数报告（2026）》31省划分。资料来源：中国工业报、新浪财经

6、中国低空经济行业融资与资本市场

2026年被行业定义为低空经济“资本兑现年”，头部企业集中冲刺IPO，资本化路径多元分化。沃飞长空2026年4月启动科创板IPO辅导，拟冲击“eVTOL第一股”；小鹏汇天完成新一轮融资，高瓴、红杉“返场加码”，注册资本增至约3.85亿美元。

但二级市场呈现理性分化。Wind低空经济指数成分股中，2026年一季度营收下滑的有25家，净利润下滑的达34家。行业核心矛盾从“能不能飞”转向“能不能赚钱”。腾盾科创2023—2025年营收复合增速47.35%，但研发费用常年占营收五成以上，三年归母净利润累计亏损约12.59亿元、累计未弥补亏损约33亿元（据新浪财经/招股书），反映大型无人机整机企业仍处技术验证投入期。极飞科技2025年净利润1.24亿元，是少数实现稳定盈利的整机企业。

图表7：2026年低空经济资本市场关键动态