| 2007年10月大豆分析报告 |
 本月，由于国内大豆产量减少，进口大豆成本较高，大豆下游产品价格走高，期货价格拉动等因素，共同拉高了大豆收购价格，国内大豆市场继续展现强势上涨行情。本月三等大豆全国平均价为3535元/吨，与上月相比上涨4.46%；郑州粮食批发市场三等大豆为3707元/吨，与上月相比上涨8.78%。 一、主产区加工企业提高收购价进行抢收 本月下旬，由于黑龙江各地收购大豆数量明显不足，油脂加工企业和大贸易商集中上调大豆价格，东北主产区现货大豆收购价格已基本达到4000元/吨以上，较今年9月中旬新豆开秤价格上涨800元/吨。产量下降，豆农惜售，国际大豆市场价格和进口大豆成本均大幅提升，是推动国内大豆市场走强的根本原因，但造就此轮上涨行情的主要力量来自产区内外加工企业和大型贸易商的集中提价抢收行为。但大涨的行情并未带动农户销售大豆的积极性，各地收购量并无明显增加。主产区黑龙江无论是大豆收购量和外运量，均少于往年同期水平。 二、豆农惜售严重心理价位一路攀升 由于今年主产区大豆大幅减产，而近几年主产区的收购市场行情也呈高走现象，所以今年东北产区豆农惜售心理较为严重，心理价位也随着市场收购价格的上涨不断上调。当前国内大豆主产区收购价已经超过2004年3月创下的纪录，轻松站上4000元/吨，而大型加工企业和大贸易商收购的过筛豆价格更超过这个价位。但是豆农却依然看涨惜售，一些主产区的豆农心理价位已上到4500元/吨以上，据悉目前黑龙江部分农场的销售大豆约60%，相比之下当地农民仅销售了30-50%。但应看到，此时国内市场并没有处于青黄不接的阶段，农民手中的大豆何时出售成为市场较大的不确定性因素，一旦市场有变化，农民卖跌不卖涨的惯有操作将可能对市场形成压力。 三、国际原油价格上涨促使海运费提高 近期不断攀升的国际原油价格，正在把国际粮船海运费推至一个新的高度，并从一定程度上影响到了国内农产品的进口工作，国内农产品价格因此居高不下。10月底，从美国、南美到中国的粮船海运费分别达到118美元、125美元/吨，创出今年以来的最高纪录；和年初相比，从美国、南美运至我国的粮船海运费分别暴涨110％和92％。而在同一时期，人民币对美元的汇率升值幅度仅有8.5%。人民币升值的幅度远不足以抵消海运费的增幅，使得国内农产品贸易商的进口成本居高不下；目前看来，这种趋势未来还将延续一段时间，进口农产品的成本短期内恐难以回落。进口成本的增加从一定程度上抑制了大豆的进口速度。海关数据显示，2006/2007年度我国大豆进口总计为2873万吨，仅比上年度提高了1.5％，远远低于国内市场对大豆的需求量。 四、油粕价格继续上涨油厂加工利润丰厚 本月，在豆油价格受原油价格大涨带动而随之上涨的同时，国内豆粕价格也急剧上涨，但豆粕需求没有大幅增加。因此，虽本月大豆收购价格和进口成本均明显上涨，但国内油脂加工企业的利润并没萎缩，油厂压榨利润仍在150元/吨以上的高水平。随着国内大豆收购价格的上涨，农民惜售心理也越来越重，但只要油脂加工企业利润能够得到保证，近一时期内大豆现货价格就不易下调。但也应看到，随着大豆价格的持续走高，而豆农囤积，使得油厂经营为风险日益积聚。同时，银行第四季度紧缩银根，严格控制贷款的措施，油厂后期资金灵活程度值得市场关注。 五、USDA下调07/08年度全球大豆产量数据 据美国农业部发布的最新数据显示，2007/08年度全球大豆产量预计为2.21亿吨，低于九月份预测的2.213亿吨，也低于上年的2.358亿吨。大豆产量数据下调的原因在于：美国大豆产量数据从上月的7130万吨下调至7070万吨，上年为8680万吨；中国大豆产量数据从上月的1520万吨下调至1460万吨，上年为1620万吨。巴西大豆产量数据从上月的6100万吨上调至6200万吨，上年为5900万吨。其它所有国家的产量数据维持不变，其中阿根廷大豆产量为4700万吨，上年为4720万吨。全球大豆用量数据从上月的2.339亿吨小幅下调到了2.333亿吨，上年为2.235亿吨。从以上数据可以看到，07/08年度全球大豆供应减少需求增加，供需基本面偏紧，有利于全球大豆市场的长期走强。 综上所述，国内大豆市场近期价格再次大幅走高，创出历史纪录，使得油厂经营风险积聚。但豆农继续惜售看涨，进口大豆到港成本的不断走高，加工企业的加工利润丰厚，均有可能推动国内豆价进一步上涨。 |
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