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通用电气公司近日表示将出售旗下家电业务。海尔是否将参与竞购引人关注。谁收购了通用家电就将成为美国白电市场的第二，因此，对通用家电的争夺必将无比激烈。
日前，通用电气公司表示有意出售旗下的家电业务，交易金额可能在50亿至80亿美元之间。通用电气家电集团是世界上最大的家电生产商之一，此番易主，很可能会改变世界家电业的格局，对世界家电业的发展带来深远影响。
在国外媒体给出的具有实力的竞购者名单上，我们看到了中国家电巨头海尔的名字。路透社的一篇报道称，在美国通用电气表示有意出售旗下的家电部门后，其在中国的竞争对手青岛海尔集团的高层兴奋不已，认为这是海尔购买美国家电品牌的最后一次机会。报道说，海尔的负责人对身边的好友表示：“也许这是海尔最后也是最好的进入美国市场的机会”。
海尔的机会?
人们可能对几年前海尔集团联手私募基金黑石竞购美泰克的场景至今还记忆犹新，当时惠而浦以27亿美元胜出。据报道，5月17日，海尔集团一位高管表示，在2005年竞购美泰克之前，海尔最感兴趣的就是美国通用电气的家电业务，但当时通用电气没有出售的欲望，这次机会终于来了。
对于志在“世界家电老大”的海尔来说，也许，机会真的来了。海尔集团2007年销售收入达到170亿美元，其主要竞争对手惠而浦是190亿美元，但在美国市场，海尔的销售只有10亿美元左右。如果收购了通用家电，海尔有望超越惠而浦成为全球最大的家电企业。目前，海尔集团3/4的销售收入来自中国市场，这样的收入格局与真正的跨国公司相比有着相当大的差距。于是，抓住机会进行跨国并购成为非常现实的选择。
有分析人士认为，海尔来自股东的压力没有通用电气那么大，并且乐于慢慢地、稳健地创立一个全球性的品牌。而海尔近年来通过出口已经赚到了足够的美元以支持此次收购。如果想创立一个全球性的品牌，美国市场历来都是最难啃的骨头，因此购买通用电气的家电业务将会使海尔具备与韩国的LG这样的公司抗衡的强大竞争力。海尔将在一夜之间获得这一地位，而无需像LG那样从头一步一步来。
分析称，任何觊觎通用家电业务部门的公司看中的并非只是洗衣机、厨房器具和去湿机，他们将受益于足以让任何竞争对手垂涎的庞大的经销网络，以及利润丰厚的维修服务业务。通用家电毕竟在美国乃至欧洲等地都有着成熟的销售渠道以及广泛的品牌认知度和影响。更重要的是，欧洲和韩国几家白电巨头都已初步完成全球产业布局，而且拥有白电核心技术，在技术方面处于下风的海尔如果收购或控股了通用家电，就意味着可以掌握大量核心技术专利。业内人士认为，如果收购成功，可以补充海尔在人才、技术、品牌、海外渠道等方面的不足，使得海尔的全球化布局跃升到一个新的高度。
天下没有免费的午餐
然而“全球最大”虽然非常诱人，海尔想吞下通用家电这块大蛋糕却绝非有个好“胃口”就能办到，毕竟天下没有免费的午餐。
首先，资金短缺。据外电报道，传出通用电气表示有意出售其家电业务的消息后，张瑞敏迅速要求其高管对收购的可行性进行评估。他提出的第一个问题就是“钱在哪里?”这对海尔、其他企业和私募股权公司来说都是一个大问题。一位香港投资银行的人士称，这笔50亿到80亿美元的交易可能规模太大，时间也太紧迫。
一位熟悉海尔情况的人士表示，海尔不愿寻求中国政府或其支持的投资机构的财政资助，因为这会受到一些美国议员的关注。此前，正是这些人阻止了贝恩与中国华为联手收购美国网络设备厂商3Com的交易。如果要提出收购，这将是一个纯粹的商业收购，没有国家开发银行和中国投资有限责任公司等机构的参与。在这种情况下，海尔此次收购融资的途径就所剩无几了。换句话说，海尔必须找一个私募股权合作伙伴联合竞标。
其次，文化融合和美国政策的风险。通用家电全球雇员有1.3万人，其背后未来要背负的种种保险制度所产生的人力成本不容小视。虽然美国采用任意解雇制，没有英国和法国那么严厉的补偿金制度，但是美国联邦法律和50个州立法规定了“失业补偿金”制度，员工要求福利越多，企业给得越多。而企业是否有勇气和足够的知识去解决和应对未来管理运作也是一个问题。这些在联想收购IBM个人电脑业务过程中已有所体现。国内很多企业在收购海外企业之后面临重重的整合困难，很大程度上是因为海外员工的待遇和企业本地化问题。
今年美国财政部公布的《关于外国人兼并、收购的条例》一旦通过，美国政府在审查外资时，如果对外资投资目的存有疑虑，不论其入股多少，都可以进行审查，这无疑也增添了中国企业在美并购的难度。美国政府曾经表示，对外国公司和中国公司会一视同仁。如果海尔拿下通用家电，将占有美国市场25%的份额，美国相关部门恐怕不会轻易对并购通用家电这样涉及国家利益的事情说“可以”。对海尔集团来说，还可能面临美国国内反华势力的干扰，中海油竞购优尼科、海尔竞购美泰克都曾受到过这些政治因素的干扰。
5月27日，本报记者就海尔是否将参与通用家电的竞购向海尔集团总部求证，对方表示“我集团不便对外发表任何意见。”然而，不管怎样，海尔集团在国际化的道路上矢志不渝。路透社援引海尔一位高管的话说，“当然，进入美国市场会有风险，然而待在中国也会有风险。正如我们的首席执行官所说的，向海外扩张是必经之路，否则只有等死”。
争夺战必将无比激烈
通用电气和高盛可能在今后几周内向欧洲、亚洲或是其他地区的潜在买家散发相关材料。虽然杰富瑞投资银行的分析师罗伯特·施诺斯基认为“还很难预料通用家电能卖个什么价钱”，但通用电气希望能至少回收50亿至80亿美元。其实，通用电气出售家电业务，可能为包括中国在内的海外买家提供一个绝好的机会，因为随着美元的走弱，该交易对有志于在美国市场获得更大发展的海外公司将更具吸引力。不少具有竞争力的买家已经对竞购表示出了浓厚的兴趣。
韩国媒体报道，韩国最大的两家电子企业三星电子和LG电子有可能收购美国通用电气计划出售的生产冰箱和洗碗机等产品的家电生产部门。美国的惠而浦、意大利家用电器制造商Indesit、德国的博世-西门子和瑞典的伊莱克斯，甚至连媒体巨头NBC环球也都被列为潜在的竞购者。
目前美国白电市场上，惠而浦的占有率高达30%，通用家电排第二，占有率15%，其他品牌都在10%以下。谁收购了通用家电就意味着将成为美国白电市场的第二，在这样的情况下，对通用家电的争夺必将无比激烈。
GE家电选择离开
西山
总部位于美国康涅狄格州的通用电气公司(GE)近日宣布，将出售或分拆剥离旗下的家电业务。这意味着刚庆祝完百岁诞辰的通用家电将彻底退出家电市场。《华尔街日报》援引消息灵通人士的话说，通用电气计划开始拍卖旗下的电器业务子公司，并且已聘请高盛负责此次交易。据称，交易总金额可能在50亿至80亿美元之间。家电部门对通用电气具有相当的象征性意义。通用电气1907年就是以家电业起家。上个月的股东大会上曾有员工要求总裁不要出售该部门。然而通用家电知道“是离开的时候了”。
其实受到上一季度利润下滑并不得不降低全年预估的打击之后，通用电气总裁杰夫·伊梅尔特就计划将通用电气和消费者有关的业务脱手，因为美国经济迟缓造成家庭支出减少，这些业务获利成长不够快速，拖累了通用电气实现既定盈利增长10%的目标。家电部门虽然是通用电气最知名的事业部，但其销售额只是通用电气事业体相对很小的一部分。
然而，现在未必是通用家电选择离开的最佳时机。虽然此时选择剥离家电业务，可能有助于通用电气实现其利润每年至少增长10%的长期目标，但是在目前原料价格上涨及家电市场不景气的情况下，通用电气家电部获利能力下降，第一季订单下滑了6%。同时，获得银行贷款已非易事，而来自私募基金的投资也被一定程度上削弱。摩根斯坦利的一位分析师称，通用若是在四年前楼市泡沫破灭和金融危机爆发前卖出该部门，会比现在顺利得多。
通用电气像摆在橱窗里的商品，如此诱人，然而面对50亿至80亿美元的估价，笔者认为，无论哪一个跃跃欲试的竞购者都需要三思而行。
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