锂电池行业投资仍需谨慎

　　最近在资本市场引起轰动的一件事，是比亚迪股价的大幅回落。据该公司半年报显示， 2 0 1 2年上半年母公司净利润较去年同期下降9 4 。 0 9 % ，预计1 – 9月归属于上市公司股东的净利润变动幅度- 9 5 %至-75%。对于上半年业绩的变化，比亚迪公司表示，手机部件及组装业务受外部市场影响，其业绩较去年同期有所下降;受欧美整体经济环境影响，全球太阳能市场持续低迷，充电电池及新能源业务受压。

　　最近法国里昂证券公司发表研究报告，坚持其对比亚迪公司的“沽售评级”，并会将比亚迪H股的目标价削减至0.41港元。意味着比亚迪股价将会继续下跌96%。里昂证券在一份客户记录中表示，“比亚迪的经营状况比我们想象中的还要糟糕。不但该公司的汽车业务遭遇危机，在竞争中败北，其太阳能业务盈利的可能性也不大。”截止9月26日中午十二点，比亚迪公司在香港市场的交易量几乎是其日平均交易量的2.5倍，该公司在深圳交易所中的A股（002594.sz）价格大幅下跌5%。

　　比亚迪事件也许对相关行业敲响了警钟。来自清科研究中心的数据显示，今年上半年，中国储能行业共有10起VC/PE投资案例，其中所披露的7笔总额就有4301万美元，储能投资案例在洁净能源行业中占比已近30%，而到了今年底将有数亿美元涌入这个产业。

　　业内有专家这样评论行业现状，除了比亚迪、杉杉等有着较为先进技术之外，多数厂家均无核心技术，“目前我国上百家生产锂电池的企业，真正技术和质量上过关的最多不超过10家。”

　　不少地方政府也试图从锂电池中寻找地区经济“新的增长点”。8月31日，锂电新能源产业合作推进会在江西省宜春市举办，签约额据称达457亿元。宜春市希望打造“亚洲锂都”，依托自身矿石资源，建设中国最大的动力锂电池生产基地和35万辆以上锂电汽车生产基地，计划到2015年产值过千亿元。

　　对于这一现状，投资者应该有清醒的认识，招商证券的研究报告也许可以帮助我们。该报告认为，2012年是奠定核心企业在细分行业龙头地位的关键一年。回顾2012年上半年的表现，锂电池产业链整体平稳增长，投资机会在于挖掘细分领域龙头企业扩大市场份额和成长的机会。他们建议投资者在锂电行业选择以下三方面投资机会：正极材料厂商业绩反转带来的投资机会，关键材料国产替代的投资机会，国际锂矿资源整合推动锂矿资源价值提升的机会。