成也信用、败也信用。2016年表现最好的是AA-企业债,整体而言,2016年信用债呈现短端表现差于长端,高等级表现差于低等级。进入2017年,信用债市场融资开局即宣告出师不利。年初以来信用债发行总规模较2016年同期下降69.01%。与此同时,随着信用债发行难度上升,违约风险也再度抬升。在这样的背景下,2017年的债券市场投资机会又如何呢?2017年债券市场现状及投资分析如下:
自去年12月债券市场的剧烈震荡之后,2017年信用债市场融资开局即宣告出师不利。最新统计数据显示,截至1月19日,今年以来债券市场各类信用债(含证券公司债、证券公司短期融资券、企业债、公司债、中期票据、普通短期融资券、定向工具、资产支持证券、可转债和可交换债,下同)发行规模为1525亿元,较2016年同期的4922.33亿元下降69.01%。从发行频率上看,今年以来信用债发行合计201只,也仅达到去年同期451只的四成多水平。
与此同时,统计数据进一步显示,今年以来在银行间交易商协会注册发行的信用债品种(含短期融资券、超短期融资券、中期票据、定向工具)合计发行规模为1082.50亿元,较2016年同期的2549.10亿元也大幅萎缩57.53%。而相比之下,2016年全年信用债一级市场合计发行规模较2015年再度增长18.38%。