非银金融：财富管理专题报告二——权益市场黄金时代，关注产业链投资机会
- 2021-01-27 05:03:31上传人：殘花**雪夜
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- 1. 权益市场吸引力增强，居民资产配置逐步向金融资产转移
- 1.1. “ 监管冲击 +刚需减弱 ”， 房地产投资将逐步向金融资产转化
- 1.2. 金融产品净值化趋势显著 ， “破刚兑 ”下权益投资吸引力上升
- 1.3. 权益市场欣欣向荣，对标海外仍处于发展初期
- 2. 资本市场改革持续推进，公募基金迎来发展黄金时代
- 2.1. 政策引导释放积极信号 ， “全面监管 +投顾新业务 ”引领基金业新发展
- 2.2. 资管新规逐渐落地，公募基金大发展恰逢其时
- 2.3. 权益类基金产品快速扩张，机构化时代已然来临
- 3. 权益市场升温，产业链相关公司将深度受益
- 3.1. 东方财富：零售财富管理行业龙头，资本实力不断增强
- 3.2. 惠理集团：旗舰基金表现突出，盈利规模有望大幅增长
- 3.3. 香港交易所：港股价值洼地，有望迎来强力复苏
- 3.4. 公募基金盈利亮眼，建议关注参股券商广发、东方、中信
- 4. 风险提示
- 3 / 31
- 东吴证券研究所
- 请务必阅读正文之后的免责声明部分
- [Table_ Yemei ] 行业深度报告
- 图 1： 2000 年以来我国居民资产配置情况
- 图 2： 2000 年以来美国居民与非盈利机构资产配置情况
- 图 3：德英日美中 金融资产占家庭财富的比例
- 图 4：德英日美中总财富（万亿美元）
- 图 5： 2010 年 6月以来我国百城住宅价格
- 图 6： 2000 -2016 住房、金融资产比例变化
- 图 7：个别理财产品破净值
- 图 8： 2008 年以来国内总储蓄率
- 图 9：银行理财破净值数量
- 图 10 ： 2019 -2020 年度权益型基金收益排名
- 图 11 ：中、美、印、日股票市场市值 /GDP
- 图 12 ： 2010 -2020 我国开放基金构成
- 图 13 ：我国与世界开放基金构成情况（ 2019 年）
- 图 14 ： 2018 -2020 月度股基成交额
- 图 15 ： 2017 -2020Q3 金融业机构资产规模
- 图 16 ：资产管理业务子行业规模（ 2019 年年底）
- 图 17 ： 2010~2020 年我国各类型基金相对净值规模
- 图 18 ： 2009~2020 年我国权益基金规模
- 图 19 ： 2010~2 020 年我国股票、基金市场成交额
- 图 20 ： 2009~2019 年我国居民储蓄规模和股票流通市值
- 图 21 ： 2010~2020 年我国新发基金数量情况
- 图 22 ： 2010~2020 年我国基金首次募集规模
- 图 23 ： 2015~2020 年我国个人、机构投资者数量
- 图 24 ： 20 10~2020 年我国个人、机构投资者持有市值规模
- 图 25 ：各机构重仓配置股票市值占比（按机构分）
- 图 26 ： 2010 年以来外资重仓配置股票市值
- 图 27 ：我国财富管理、资产管理产业链
- 图 28 ：东方财富收入结构
- 图 29 ：东方财富资产规模与增速
- 图 30 ：东方财富基金销售收入与同比增速
- 图 31 ：西藏东财基金管理规模与基金数量
- 图 32 ：东财历年 ROE 水平
- 图 33 ： 2015 -2020H 惠理集团收入规模与增速
- 图 34 ： 2015 -2020H1 惠理集团收入结构
- 图 35 ：惠理价值基金 6月份重仓股及基金持股比例
- 图 36 ：惠理价值基金 A 单位成立以来表现情况
- 图 37 ：香港交易所收入结构
- 图 38 ：恒生指数、上证指数、标普 500PE 情况
- 图 39 ：港交所日均成交额
- 图 40 ：港股通累计买入成交净额
- 图 41 ：香港交易所净利润情况
- 图 42 ：港交所与对标交易所 IPO 募集规模（亿美元）
- 图 43 ：港交所历年 IPO 募集金额
- 表 1： 2009 年以来我国针对房地产业的监管政策
- 表 2：市场现有主要投资产品收益率与投资门槛
- 表 3：市场现有主要投资产 品收益率对比
- 表 4：近年来基金公司与资本市场监管政策
- 表 5：公募基金贡献佣金占比
- 表 6：部分业务形式及其收入来源、代表公司
- 表 7：西藏东财基金管理有限公司旗下基金一览
- 表 8： 2020 基金公司净利润排行 TOP5 以及相关参 /控股券商
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