商业贸易：回归理性，如何看待社区团购发展方向——仍从一斤苹果看国内生鲜产业链及渠道变革
- 2021-01-28 05:04:19上传人：un**角兽
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- 1. 社区团购：经历四阶段变革， 2020 年疫情后再度爆发
- 2. 缩减流通成本，平衡周转时效，其模型获资本加持，创造产业价值
- 2.1. 基于一斤苹果看国内生鲜产业链终端价格构成：在品牌价值极弱条件下，消费者却要为高额流通成本买单 .. 7
- 2.2. 高额流通成本映射国内生鲜产业链当前痛点，并加剧其痛点形成
- 2.3. 具备强生鲜供应链优势的规模化企业压缩了流通成本，但仍有弊端
- 2.4. 电商入局，成本及效率平衡是主要问题
- 2.5. 缩减流通成 本，平衡周转时效，模型获资本加持，创造产业价值
- 3. 区域模型跑通需要品类运营、管理及密度支撑，各环节进入壁垒不强，玩法因人而异
- 3.1. 以长沙为例，社区团购区域模型跑通需要品类运营、管理及密度支撑
- 3.1.1. 以长沙为例：兴盛优选的发展经历了团长、物流仓配、供应链等多方面升级
- 3.1.2. 对比兴盛 /美团，区域模型跑通需要品类运营、管理及密度支撑
- 3.2. 各环节进入壁垒不高，但精耕需要时间，玩法因人而异
- 4. 万亿规模待挖掘，行业竞争或为区域战、进化战、持久战、孕育生态机会
- 4.1. 资本带动，产业链自下而上整合，万亿规模待挖掘
- 4.2. 行业竞争或为区域战、进化战、持久战，孕育生态机会
- 5. 投资建议
- 6. 风险提示
- 图表 1：起源于长沙红星水果批发市场，社区团购的历史发展大概分为四个阶段，围绕 “团长及用户、供应链、物流仓储配
- 送、基础工具 ”四个基础要素不断进化
- 图表 2：参与企业数不断增加
- 图表 3：区域以二三线城市为主（对应图 2）
- 图表 4：融资事件明显增加
- 图表 5：至 2020 年初，社区团购平台倒闭 /被收购 /发展停滞比例超过 75% （对照图 2）
- 图表 6：疫情期间，生鲜消费习惯明显向线上转移
- 图表 7：生鲜产业链可分为 生产端、流通端、消费端三段，行业本身应兼具产品、品牌及渠道价值
- 图表 8：国内生鲜流通终端渠道当前仍以传统模式为主体
- 图表 9：基于一斤苹果看终端价格构成：在品牌价值极弱条件下，消费者却要为高额流通成本买单
- 图表 10 ：生鲜产业链各环节渠道商各司其职，功能侧重有所不同
- 图表 11 ：产业链每一环节上下游亦敌亦友，但综合来看，在上游分散前提下，越靠近终端议价权可能越强
- 图表 12 ：高额流通成本中可变成本占据相当部分
- 图表 13 ：国内生鲜相关基础设施发展不足 -以冷链为例（图中为 2015 年中美生鲜冷链运输率对比）
- 图表 14 ：苹果并非个例，高额流通成本形成原因或为生鲜品类共性
- 图表 15 ：高额流通成本映射国内生 鲜产业链当前痛点，并加剧其形成
- 图表 16 ：具备强生鲜供应链优势的规模化企业本质上优化了传统流通模式 —— 将人力、租金、损耗、物流等流通成本集约
- 化
- 图表 17 ：资本退热，纯 B2C 模式生鲜电商并不经济
- 图表 18 ：前置仓 模式：相比纯电商模式效率更高，但屡单成本仍相对刚性，对单量及客单价均有要求，引流成本较高 16
- 图表 19 ：截止 2021 年 1月，盒马鲜生 261 家电位置分布（截止 2019 年 6月共 153 家）
- 图表 20 ：盒马新零售供应链系统及硬件架构
- 图表 21 ：预售 +次日达 +自提，社区团购是相比先前生鲜电商模式更好的 UE 模型
- 图表 22 ：缩减流通成本，平衡周转时效，其模型决定创造产业价值（非生鲜品类类似，后文再谈）
- 图表 23 ：以长沙为例：兴盛优选的发展经历了团长、物流仓配、供应链等多方面升级
- 图表 24 ：以长沙为例，对比兴盛 /美团模型，利润率主要差别在毛利率 /团长分佣率 /物流仓配费用率
- 图表 25 ：兴盛优选由于形成用户粘性及口碑，团长佣金率相对较低、推广补贴投入也较低（以某宝妈团长为例）
- 图表 26 ：物流仓配费用率与订单密度（团效）及管理运营能力相关
- 图表 27 ：各环节进入壁垒不高，但环环相扣，精耕需要时间（以区域性模型为例）
- 图表 28 ：各展所长，玩法因人而异
- 图表 29 ：以长沙测算，当前社区团购生鲜渗透率约 10%
- 图表 30 ：社区团购中长期市场空间约万亿（仅考虑零售端）
- 图表 31 ：外卖 /网约车 /共享单车行业格局及进程不同
- 图表 32 ：共享仓 /加工仓费用需要单数支撑才能分摊
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