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房地产行业周报：十四五规划出台，房地产市场重心切换
- 2021-03-18 05:04:33上传人：纸伞**旧人
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- • 上周 “十四五”规划和 2035 年远景目标纲要决议表决通过，关于房地产的内容部分，
- 纲要指出要实施房地产市场平稳健康发展长效机制，促进房地产与实体经济均衡发
- 展。推进房地产税立法，健全地方税体系，逐步扩大地方税政管理权，要完善住房
- 市场体系和住房保障体系等内容。我们认为未来房地产政策将保持一定的稳定性，
- 通过“房住不炒”原则的强化，进一步控制核心城市房价快速上涨以及房地产金融
- 端的泡沫风险 ，同时房地产 市场的重心将从驱动经济增长切换为增进民生福 祉。
- • 上周融创中国发布年报， 2020 年公司实现营业收入 2305.9 亿元，同比增长 36.2% ；归
- 母净利润为 356.4 亿元，同比增长 36.9% ；我们预计公司 2021 -2023 年实现归母净利润
- 385 亿 /419.6 亿 /455.3 亿，对应 PE 3.2/2.9/2.7 倍，给予“买入”评级 。
- • 估值 层面，主流地产股当前 PE 为 5.8 倍，较历史估值中枢尚有 20% -30% 提升空间，同
- 时考虑到业绩增长及高比例分红，地产股相对收益特性凸显；近期资金轮动或将带
- 来地产板块估值的系统性抬升，行业有望迎来春季行情，建议投资者关注龙头地产
- 公司万科 A、保利地产、中国海外发展、碧桂园、华润置地、融创中国以及二线弹性
- 品种新城控股、旭辉控股集团、阳光城、金科股份、中南 建设。
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