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“日本启示录”系列（一）：日本房地产泡沫如何走向破裂——政策篇
- 2022-09-15 19:50:05上传人：Re**na
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- 一、 日本房地产泡沫的 形成与破裂
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- （ 一）货 币政策 “失误 ”频频
- （ 二）财 政与货 币政策 疏于配 合
- （ 三）房 地产税 改革不 合时宜
- 四、 日本房地产泡沫破 裂对中国的启示
- 宏观深度报告
- 请 通 过 合 法 途径获 取本公 司研究 报告， 如经由 未经许 可的渠 道获得 研究报 告，请 慎重 使用并 注意阅 读研究 报告尾 页的声 明内容 。 3/ 19
- 图表 1 近 百年来 日本经 济发展 情况
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- 图表 3 196 0 年 代 以来 日本房 地产相 关投资 情况
- 图表 4 日 本房地 产泡沫 破裂后 ，房地 产销售 短暂调 整后出 现反弹
- 图表 5 房 地产泡 沫破裂 后，日 本经济 增速的 下滑主 要源于 消费、 设备 投资支 出的下 降
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- 图表 7 农 地、林 地在日 本土地 中占较 大比重
- 图表 8 197 0 年 代 中期 开始日 本人口 增长、 城镇化 进度均 放缓
- 图表 9 200 3 年 日 本人 口密度 开始回 落
- 图表 10 197 0 年 代 末期 日本人 口结构 已发生 变化
- 图表 11 197 0 年 代 开始 日本对 外贸易 顺差激 增
- 图表 12 197 0 年 代 末期 开始日 元汇率 震荡贬 值
- 图表 13 198 0 年 代 开始 美国出 现 “双赤字 ”
- 图表 14 198 0 年 代 初期 美元指 数大幅 上行
- 图表 15 “广 场协 议 ”签订后 ，日元 升值引 发 “日 元升值 萧条 ”
- 图表 16 “广 场协 议 ”签订后 日本央 行的货 币政策 操作
- 图表 17 198 0 年 代 过剩 的流动 性大量 流入日 本的房 地产、 金融保 险等行 业
- 图表 18 198 9 年 开 始日 本 CPI 同 比 蹿升
- 图表 19 总 量控制 政策出 台后日 本房地 产贷款 增速骤 降
- 图表 20 198 0 年 代 日本 政府通 过削减 支出实 行 “财政重 建 ”
- 图表 21 198 0 年 代 日本 新增公 租房数 量明显 下滑
- 图表 22 197 0 年 代 后期 日本土 地价格 上涨压 力缓解
- 图表 23 199 2 年 日 本政 府开始 征收地 价税
- 图表 24 我 国 20 -49 岁 人 口 占比 与日 本 80 年代 相近
- 图表 25 我 国抚养 比与 1990 年 的 日 本相近
- 图表 26 近 年来我 国居民 杠杆率 迅速攀 升至较 高水平
- 图表 27 我 国一线 城市房 价收入 比明显 高于日 本
- 图表 28 近 年来我 国与美 国 GDP 总 量间 的差 距不断 缩小
- 图表 29 目 前我国 城镇化 水平仅 相当于 日本 1960 年
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- 图表 31 我 国与 日 本房地 产贷款 增速对 比
- 图表 32 196 9 年 以 来日 本房地 产税收 政策变 化与房 价变化
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