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中小盘IPO专题：深市主板和中小板合并水到渠成，错位竞争下多层次资本市场体系将更高效
- 2021-04-06 15:35:11上传人：初晴**nt
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- 1、 为向创业板过渡而设立，中小板长期承接深市主板 IPO 融资功能
- 1.1 、 中小板与深市主板无根本性差异，长期承接深市主板 IPO 融资功能
- 1.2 、 创业板包容性更强，对中小企业融资服务功能优于中小板
- 2、 基本面视角：中小板过渡属性鲜明，众多指标上与深市主板界限模糊
- 2.1 、 行业结构：创业板集中于创新性行业，中小板处于过渡阶段
- 2.2 、 体量：中小板市值、收入和利润均介于深市主板和创业板之间
- 2.3 、 盈利能力：中小板整体毛利率和净利率水平与深市主板接近
- 2.4 、 成长性：中小板营收及利润增速与深市主板接近
- 2.5 、 估值： 不同的企业结构使得中小板估值水平高于深市主板
- 3、 中小板退出历史舞台，错位竞争下多层次资本市场体系将更高效
- 3.1 、 创业板蓬勃发展，中小板作为过渡板块存在的意义持续淡化
- 3.2 、 中小板功成身退，错位竞争下多层次资本市场体系将更高效
- 4、 风险提示
- 图 1： 中小板 IPO 公司数较多
- 图 2： 中小板 IPO 募资额较高
- 图 3： 中小板行业分布属性介于主板和 创业板之间
- 图 4： 中小板市值规模和集中度介于主板和创业板之间
- 图 5： 中小板营收规模和集中度介于主板和创业板之间
- 图 6： 中小板利润规模和集中度介于主板和创业板之间
- 图 7： 中小板毛利率水平介于主板和创业板之间
- 图 8： 中小板净利率水平 介于主板和创业板之间
- 图 9： 中小板营收复合增长率整体略高于深市主板
- 图 10 ： 三大板块整体净利润 CAGR 水平接近
- 图 11： 中小板的市盈率水平高于深市主板
- 图 12 ： 中小板的市净率高于深市主板
- 图 13 ： 创业板上市公司数占比显 著提升
- 图 14 ： 创业板总市值占比明显提升（亿元）
- 表 1： 深市主板和中小板前十大市值公司中不乏中小板公司
- 表 2： 中小板对中小企业的包容性不及创业板
- 表 3： 我国多层次的资本 市场体系将更加明晰
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