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快递行业专题报告：4月行业票单价环比持平，继续关注淡季价格走向
- 2021-05-24 05:45:30上传人：伸手**明月
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- 1. 驱动：消费线上化成为大势所趋
- 2. 行业： 4月单量恢复正常增长，票单价环比止跌企稳
- 2.1. 单量： 4月单量 85.00 亿件，同比增长 30.82%
- 2.2. 单价： 4月票单价 9.69 元，环比持平、同比降幅持续收窄
- 2.3. 收入： 4月快递收入 823.90 亿元，同比增长 14.29%
- 3. A 股标的：单量韵达领先，单价同比下行
- 3.1. 单量：韵达份额继续领先，顺丰 2年复合增速优势明显
- 3.2. 单价：龙头同比下行、环比分化
- 3.3. 收入：顺丰领跑 A股快递公司
- 4. 投资策略：放眼远方龙头为王，估值锚或由损益端更多转向规模端
- 5. 风险提示
- 图 1：三大网购平台月活用户同比维持增长
- 图 2：2021 年 4月累计实体网购零售额 3.08 万亿元
- 图 3：20 21 年 4月累计实体网购渗透率 22.2%
- 图 4：限额以上社零可线上化占比达 56.0% （2021 年 1-4月）
- 图 5：快递件量相对实体网购有超额增长
- 图 6：2021 年 4月行业快递单量 85.00 亿件
- 图 7：2021 年 1-4月行业快递单量同比增长 59.92%
- 图 8：2021 年 4月同城、异地、国际快递单量及占比
- 图 9：同城、异地、国际快递单量同比增速
- 图 10 ：2021 年 4月东部、中部、西部快递单量及占比
- 图 11：东部、中部、西部快递单量同比增速
- 图 12 ：2021 年 4月快递累计 CR8 指数 80.4%
- 图 13 ：2021 年 4月快递累计 CR4 指数 51.8% （自行测算）
- 图 14 ：2021 年 4月行业票单价 9.69 元
- 图 15 ：行业单月票单价同比差价情况
- 图 16 ：同城、异地、国际快递单月票单价情况
- 图 17 ：同城、异地、国际快递单月票单价同比差价情况
- 图 18 ：东部、中部、西部快递单月票单价情况
- 图 19 ：东部、中部、西部快递单月票单价同比差价情况
- 图 20 ：2021 年 4月义乌快递票单价 2.76 元
- 图 21 ：2021 年 4月义乌票单价同比、环比上行
- 图 22 ：2021 年 4月行业快递收入 823.9 亿元
- 图 23 ：202 1年 4月行业快递收入累计同比增长 35.78%
- 图 24 ：2021 年 4月同城、异地、国际快递收入及占比
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- 图 25 ：同城、异地、国际快递收入同比增速
- 图 26 ：2021 年 4月东部、中部、西部快递收入及占比
- 图 27 ：东部、中部、西部快递收入同比增速
- 图 28 ：A股快递标的单月单量市占率情况
- 图 29 ：A股快递标的单月单量同比增速情况
- 图 30 ：A股快递标的单月票单价情况（单位：元）
- 图 31 ：A股快递标的单月快递收入情况（单位：亿元）
- 图 32 ：A股快递标的单月快递收入同比变动情况
- 图 33 ：规模、成本、价格相互作用
- 表 1：2021 年 4月各快递企业数据简析
- 表 2：A股重点公司估值表
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