医药行业2021年中期策略报告：人口结构演变铸造医药长期牛市，建议超配医药

　　核心观点 　　1、2021年上半年回顾：医药板块继续获得超额回报，基本面看医药制造业已经走出疫情影响。截止2021/5/20，申万医药指数上涨8%，跑赢沪深300指数8.48个百分点，继续获得明显的超额收益，主要原因：全球疫情复杂及第七次人口结构演变；医药板块占A股市值上升至10%，公募基金对医药（扣除指数和医药基金）配置比例为10.42%，与20年年底相近。从基本面看，2021Q1国内医药制