轻工制造行业报告：潮玩产业：玩具不止于孩童
- 2021-06-16 10:05:07上传人：伊人**一方
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- 1. 在供需双向推动下 ，潮玩产品走向大众视野
- 1.1 源于海外，兴于国内
- 1.1.1 通过不确定性引发购买行为的盲盒公仔
- 1.1.2 同二次元文化一起发展的手办模型
- 1.2 供需共振推动潮玩产业发展
- 1.2.1 需求端：多种需求激发消费 动力
- 1.2.2 供给端： IP 变现的需求
- 2. 我国潮玩产业高速 增长，下游需求和渠道布局是关键
- 2.1 潮玩产业处于高速发展阶段
- 2.2 潮玩产业的快速发展，主要由下游需求和渠道推动
- 2.2.1 上游：潮玩创意源于缤纷多彩的 IP
- 2.2.2 中游：制造多为代工，价值含量不高
- 2.2.3 下游：销售渠道丰富，集中度有增长趋势
- 2.3 行业集中度低 ，全产业链布局的龙头份额有望提升
- 3. 渠道优势助力头部 企业实现形成多 IP多品类布局
- 3.1 线下渠道仍为核心，头部品牌构建渠道护城河
- 3.2 头部下游公司依托渠道优势，发展自有 IP 矩阵
- 3.3 盲盒玩法 带动潮玩市场整体扩容，高端潮玩依靠收藏价值提高销量
- 4. 同业上市公司比较
- 4.1 泡泡玛特
- 4.2 孩之宝
- 4.3 主要公司市值和估值比较
- 插图目录
- 图 1：潮玩主要品类
- 图 2：世界潮流玩具 市场规模及同比增速
- 图 3：中国潮流玩具 市场规模及同比 增速
- 图 4：潮玩产业链
- 图 5：2020 年中国授权 IP类型占比
- 图 6：2020 年中国 IP授权交易 模式占比
- 图 7： 2020 年中国 IP被授权商开展业务 时间
- 图 8：2020 年中国被授权商业务类型
- 图 9：中国玩具出口金额远大于国内 零售额
- 图 10：泡泡玛特线上销售占比不断提升
- 图 11：潮玩产业链下游
- 图 12：潮玩产业链下游竞争格局
- 11 DONGXING SECURITIES
- 东 兴 证 券深度报告 潮 玩 产 业 ： 玩具不 止于孩 童 P 3
- 敬 请参阅 报告结 尾处的 免责声 明 东方财智 兴盛之源
- 图 14：万代新 IP带来的收入在短暂爆 发后迅速下行
- 图 15：泡泡玛特盲盒收入占比不断提升
- 图 16：2017 -1020 年泡泡玛特收入规模及增 速
- 图 17：2017 -2020 年泡泡玛特扣非净利及增 速
- 图 18：2016 -2020 年孩之宝收入规模及增速 （单位：亿美元）
- 图 19：2016 -2020 年孩之宝扣非净利及增速 （单位：亿美元）
- 图 20：孩之宝五个品牌组合
- 表格目录
- 表格 1：盲盒公仔发展与演变过程
- 表格 2：手办模型发展过程
- 表格 3：泡泡玛特、孩之宝对比（数 据截取时间 2021.6.11 ）
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