进口高新技术印刷设备关税优惠;09年林业总产值同比增速9.81%。本周参考消息概述:废纸价格继续保持上涨态势;木浆价格稳中有升;部分优势纸种价格小幅上升。
纸品总体趋势:纸价总体平稳。同上周相比,双胶纸价格本周价格不变;铜版纸价格本周微涨0.31%;灰底白板纸价格本周上涨4.63%;白卡纸本周价格微涨0.41%; 09年12月旺季需求及废纸价格上涨促使箱板纸和瓦楞纸显著上涨8.95%和7.88%:华泰新闻纸上涨4.30%;牛皮纸价格则保持不变。
另据悉新闻纸厂商可能于2月全月停产来振市提价,我们将密切关注。
原材料价格走势:本周内,欧洲浆价(以欧元计)和美元浆价均出现上涨。
本周人民币对主要产浆国货币汇率继续呈现一定程度的贬值。进口主要木浆品牌价格(人民币)本周上涨2.20%,月度环比上涨6.00%。因海运费上涨,销售旺季与汇率等原因影响,本周美废、欧废和日废主要标号废纸价格继续维持上涨趋势,周涨幅分别为5.24%、4.29%和5.13%:月涨幅分别为14.89%、15.22%和17.26%。
产量数据:纸品累计产量同比已显著增长,纸浆累计产量同比下跌。09年起纸品产量增速先急跌后随需求回暖而提升,前11月纸品总产量达8467万Ⅱ屯,累计增速由前10月的8.61%进一步提升至10.11%;纸浆前11月纸浆总产量为1756万吨,同比降幅缩小至8,12%(前10月为-10.34%),表明国内浆厂开工率正逐渐恢复。
纸品进口数量与金额跌幅均放缓,纸浆进口数量显著增长,金额跌幅放缓;优势纸种出口量增长较快,进口量跌幅放缓。需求复苏促使纸品总体供不应求,进口数量与金额同比虽呈负增长,但跌幅均逐渐放缓,全年纸品进口数量和金额累计降幅进一步缩小至-5.97%和-10.75%:纸浆进口数量随着行业回暖造纸厂商全面开工而显著增长,全年累计增速高达43.70%,而金额全年已实现正增长2.06%。分纸种来看,铜版纸出口量4-7月单月同比增速均超过50%,11月增速放缓至12.12%;因去年基数较低,双胶、白板纸11月出口增速分别高达43.20%和77.43%。
行业投资逻辑、评级及股票推荐。今年主线为优势纸种产能扩容,即选择新上项目为优势纸种且相对原有规模扩容较大的上市公司为投资标的。当前优势纸种吨纸盈利已到达阶段性高位,未来将较为稳定。维持造纸行业“中性”评级。造纸行业重点推荐博汇纸业、太阳纸业和晨鸣纸业。其它轻工我们仍看好合兴包装的长期成长。
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