轻工制造行业3月投资策略：1月美国成屋销售乐观，文化纸提涨，关注外销链与造纸板块
- 2024-03-11 20:11:37上传人：bi**泪海
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核心观点本月跟踪与思考:1月美国成屋销售显著回暖，降息预期与成屋低库存下，美国地产销售有望触底回升，拉升后周期的家居家具销售，利好我国家具出口；近期纸浆价格预期震荡偏强，需求端随着出版季临近，文化纸迎来传统旺季，提涨预期偏强；建议关注家具外销链与造纸盈利修复两条主线。1月美国成屋销售显著回暖，地产复苏
- 1.核心观点与投资建议
- 2.本月研究跟踪与投资思考
- 2.11月美国成屋销售显著回暖，地产复苏利好我国家具出口
- 2.2成本支撑&需求向好，文化纸提涨预期强，关注造纸盈利修复弹性
- 3.2月行情回顾
- 4.重点数据跟踪
- 4.1家居板块：12月家具零售额延续增长，上周软体原料价格下跌
- 4.2造纸板块：上周原料与成品纸价格涨多跌少
- 4.3地产数据：12月竣工延续双位数增长，商品房销售降幅走扩
- 4.4出口数据：1-2月家具及其零件累计出口额同比+36.1%
- 5.重点公司公告与行业动态
- 5.1公司公告
- 5.2行业动态
- 6.重点标的盈利预测
- 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容
- 证券研究报告
- 图1：2023年美国成屋销售增速回升
- 图2：2023年美国新建住房销售增速维持正增长
- 图3：当前美国成屋库存水位已较低
- 图4：美国新建住宅库存相对较高
- 图5：美国房屋销售与美国家具零售关联度拟合
- 图6：美国房屋销售与我国家具出口关联度拟合
- 图7：纸浆月度均价走势图（元/吨）
- 图8：1月底多家纸企发布文化纸涨价函
- 图9：华夏太阳双胶纸、双铜纸市场价（元/吨）
- 图10：2024年以来多家纸企发布箱板瓦纸涨价函
- 图11：华南地区箱板纸、瓦楞纸市场价（元/吨）
- 图12：白卡纸与白板纸市场价（元/吨）
- 图13：2月轻工制造板块实现相对负收益
- 图14：2月轻工子板块均实现正收益
- 图15：家具类零售额当月及累计同比
- 图16：建材家居卖场销售额当月及累计同比
- 图17：TDI国内现货价（元/吨）
- 图18：纯MDI现货价（元/吨）
- 图19：软泡聚醚华南地区市场价（元/吨）
- 图20：外盘针叶浆阔叶浆价格（美元/吨）
- 图21：国内针叶浆阔叶浆现货价格（元/吨）
- 图22：溶解浆内盘价格指数（元/吨）
- 图23：废纸现货价格（元/吨）
- 图24：白卡纸和双胶纸价格（元/吨）
- 图25：箱板纸和瓦楞纸价格（元/吨）
- 图26：住宅开发、销售及竣工面积当月增速
- 图27：住宅开发、销售及竣工面积累计增速
- 图28：30大中城市商品房成交面积及增速
- 图29：30大中城市商品房成交面积分结构增速
- 图30：十城二手房成交面积及同比增速
- 图31：家具及其零件出口额及同比增速
- 图32：纸浆及纸制品出口额及同比增速
- 表1：2月国内箱板纸、瓦楞纸主要厂家价格变动对比表
- 表2：A股与港股轻工制造板块涨跌幅前五名
- 表3：2024W9地产政策动态
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