电源设备行业：华安中证内地新能源ETF配置价值分析
- 2021-06-23 17:20:10上传人：暖了**了海
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- 1. 中证内地新能源主题指数投资价值凸显
- 1.1. 中证内地新能源主题指数：布局新能源产业概念，全产业链覆盖
- 1.2. 十年复盘：新能源行业由周期性走向成长性
- 2. 锂电：锂电龙头大单不断，中报我们预计靓丽
- 2.1. 政策：政策引导、锂电行业大力发展
- 2.2. 应用：新能源汽车需求旺盛，储能市场 快速增长 在即
- 2.2.1. 国内新能源汽车 21 年 5月终端需求环比提升，全年我们预计 250 -270 万辆
- 2.2.2. 美国新能源汽车 2021 年 5月销量超 我们 预期，全年我们预计 70.1 万辆
- 2.2.3. 储能市场拐点将近， 20 -25 年复合增速 50% -60%
- 2.3. 装机： 4月国内装机电量同比大增 1181% ，全球格局头部集中，宁德第一
- 2.4. 供需： 6月产业链排产环比向上，锂电产业链 21 年需求增长约 82%
- 2.5. 产业链环节：需求高景气，龙头强者恒强
- 2.5.1. 电解液 &六氟：六氟产能紧缺，价格进一步上涨
- 2.5.2. 正极：格局开始优化，龙头盈利提升
- 2.5.3. 三元前驱体：格局集中，布局上游龙头优势再加强
- 2.5. 4. 隔膜：海外客户 +涂覆膜占比提升，盈利有望超 市场 预期
- 2.5.5. 负极：行业格局稳定，石墨化布局降低成本
- 3. 光伏 : 碳中和大势所趋，龙头强者恒强
- 3.1. 碳减排上升至全 球战略高度，光伏成长为主力能源
- 3.1.1. 中国：低起点高目标，政策出台刺激需求高涨
- 3.1.2. 欧盟：减排代表，一马当先
- 3.1.3. 美国：从消极到积极的一大步
- 3.1.4. 推进能源供 给革命，光伏成为主力能源
- 3.2. 产业链全景：制造龙头加速集中，上游材料景气高点
- 3.2.1. 硅料：供应趋紧，价格高涨，景气度高点
- 3.2.2. 硅 片： 21 年竞争激烈，龙头盈利韧性强
- 3.2.3. 电池：两头挤压尴尬局面，待新技术破局
- 3.2.4. 组件：品牌渠道助力，龙头集中度加速提升
- 3.2.5. 逆变器：国产龙头海外加速替代，户用 快速增长 大超 市场 预期
- 3.2.6. 玻璃：双玻提速，强者恒强
- 3.2.7. 胶膜：国产化替代完成，福斯特地位稳固
- 3.2.8. 支架：国产加速替代，跟踪支架崛起
- 4. 风电 : 风起平价，向海而生
- 4.1. 平价新时代，风电景气持 续
- 4.1.1. 中国： 20 年风电装机超 市场 预期，十四五助力平价风电稳增长
- 4.1.2. 欧洲：后平价时代风电装机稳定增长
- 4.2. 海上风电： 海上风起，平价将至
- 4.2.1. 全球海上风电空间广阔，中国逐渐成为中坚力量
- 4.2.2. 风机大型化助力海风降本，海风成本仍存较大下降空间
- 4.3. 产业链全景：各环节盈利修复，格局优化
- 4.3.1. 风机：欧洲龙头引领行业，国内市场集中度不断提升
- 4.3.2. 叶片：大型化成为趋势，全球多元竞争格局，中材科技地位稳固
- 4.3.3. 风塔：中国龙头加速集中，天顺风能后来居上
- 4.3.4. 铸件：中国企业主导，日月股份领军风电市场
- 5. 核电：用电需求增加，拉动具有低成本优势的核电需求上升
- 5.1. 行业：核电行业发展持续进步，市场前景 较大
- 5.2. 竞争格局：核能发电市场集中度高，龙头企业占据 显著 优势
- 6. 新能源 50ETF 上线，一 “指 ”布局锂电 +光伏龙头
- 6.1. 基金介绍：首只跟踪中证内地新能源主题指数 ETF
- 6.2. 总结：新能源产业高景气，建议关注新能源 50ETF
- 7. 风 险提示
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