2022年度A股策略报告：科技突围

　　科技之光将为明年 A 股注入能量。本轮科技行情有可能复制上世纪 80 年代的美股表现，将贯穿中周期始终，并与新一轮康波周期复苏叠加。　　周期定位：中周期景气上行的第一库存周期下行。本轮中周期内美国基建、地产将会成为资本开支的重要力量；以新能源、新材料、数字经济为代表的主导产业有望带来增量投资。资本开支上行周期，短周期的回落幅度相对温和，主导产业仍维持景气。明年全球进入库存去化周期，滞胀不是主要