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2022年建筑材料年度投资策略：惊蛰冰融雪半消，春江水暖初花俏
- 2021-12-22 12:05:18上传人：坚强**ra
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- 一、消费建材：地产风险敞口修复，龙头亮剑多元化布局
- 1.1 房地产竣工支撑下消费建材需求提升
- 1.2 展望 2022 ：地产信用敞口修复，龙头亮剑多元化布局
- 1.3 相关标的
- 1.3.1 坚朗五金：消费建材龙头，产品结构多元
- 1.3.2 三棵树：计提减值准备，预计明年报表缓慢修复
- 二、水泥：基建或将提速，地产竣工仍有一定支撑
- 2.1 需求端：基建或将提速，地产预期引导，需求有望提升 ..9
- 2.2 供给端：能耗问题或持续影响水泥行业。
- 2.3 水泥价格有所回落，市场集中度进一步提升
- 2.4 相关标的：万年青
- 三、 玻璃： “ 电光 ” 驱使旧动力向新势能转移
- 3.1 建筑玻璃：节能玻璃或成行业增长新动能
- 3.2 光伏玻璃： “ 节能减碳 ” 推动下的大势所趋
- 3.3 电子玻璃： “ 国产替代 ” 成趋势，电子设备出货量支撑电
- 玻需求
- 3.4 相关标的
- 3.4.1 南玻 A： 电子玻璃增长潜力逐步兑现
- 3.4.2 旗滨集团： “ 一体两翼 ” 打造公司新增长点
- 四、 玻纤：风电、新能源汽车拉动，行业景气向上
- 4.1 供给：应用广泛，年产量稳步提升
- 4.2 需求： “ 三驾马车 ” 拉动玻纤需求上升
- 4.3 相关标的
- 4.3 .1 中国巨石：玻纤行业龙头，产能行业领先
- 4.3.2 中材科技：风电叶片龙头，隔膜业务打造新增长点
- 五、 新材料：碳纤维正处国产替代机遇期，风电拉动需求上升 .26
- 5.1 全球碳纤维市场需求快速提升
- 5.2 多种合力推动，国内碳纤维市场机会涌现
- 5.3 相关标的：吉林碳谷
- 风险提示
- 图 1 全国房地产竣工面积及提速
- 图 2 房屋新开工与竣工累计同比剪刀差
- 图 3 全国商品房销售面积及增速
- 图 4 商品房销售金额及增速
- 图 5 坚朗五金营业收入及增速
- 图 6 坚朗五金产品收入占比
- 图 7 三棵树营业收入及增速
- 图 8 三棵树归母净利润及增速
- 图 9 三棵树产品营收结构
- 图 10 三棵树分产品毛利率
- 图 11 三棵树墙面涂料营收结构
- 图 12 地方政府专项债发行额
- 图 13 全国房屋新开工面积及增速
- 图 14 动力煤价格
- 图 15 水泥、煤炭价格差
- 图 16 全国水泥价格指数
- 图 17 各地区水泥价格指数
- 图 18 TOP10 企业熟料水泥产能集中度
- 图 19 2020 年 TOP 5企业水泥熟料产能占比
- 图 20 万年青营业收入及增速
- 图 21 万年青归母净利润及增速
- 图 22 万年青与可比公司期间费用率对比
- 图 23 万年青与可比公司 ROE 对比
- 图 24 2019-2021 浮法玻璃产能
- 图 25 全国玻璃企业库存
- 图 26 浮法玻璃价格走势
- 图 27 2011-2020 年新增光伏装机量
- 图 28 2021 年光伏玻璃单价
- 图 29 中国智能手机出货量 及增速
- 图 30 平板电脑出货量 及增速
- 图 31 5G 手机月度出货量及渗透率
- 图 32 公司营业收入及增速
- 图 33 公司归母净利润及增速
- 图 34 2016-2021H1 电显业务营收占比
- 图 35 2016-2021H1 电显业务毛利率
- 图 36 公司营业收入及增速
- 图 37 公司归母净利润及增速
- 图 38 玻纤材料下游应用
- 图 39 中国玻纤年产量及增速
- 图 40 中国玻纤及制品进口量
- 图 42 中国 汽车 产量及增速
- 图 43 中国汽车销量及增速
- 图 44 中国新能源汽车产量及增速
- 图 45 中国风电新增装机容量
- 图 46 中国 PCB 行业产值
- 图 47 公司营业收入及增速
- 图 48 公司归母净利润及增速
- 图 49 可比公司 ROE 对比
- 图 50 可比公司期间费用率对比
- 图 51 2016-2021 前三季度营业收入及增速
- 图 52 2016-2021 前三季度归母净利润及增速
- 图 53 2020 年 全球碳纤维产能分布
- 图 54 中国大陆碳纤维年产能
- 图 55 2020 年 全球碳纤维需求结构
- 图 56 2020 年 中国碳纤维需求结构
- 图 57 公司营业收入及增速
- 图 58 公司归母净利润及增速
- 图 59 公司营业收入结构（按产品）
- 图 60 公司归母净利润及增速
- 表 1 三棵树工程产品 2021 年内多次提价
- 表 2 部分地区 “ 双控 ” 限产措施
- 表 3 玻璃产能置换相关政策
- 表 4 节能玻璃相关政策
- 表 5 公司转产、新建光伏玻璃产线
- 表 6 公司新建电子玻璃生产线
- 表 7 碳纤维相关政策
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