宏观专题:兼论下半年制造业投资的几条线索-如何看待本轮制造业投资的新变化
- 2023-05-09 14:35:11上传人:ha**me
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- 1. 如何看待本轮制造业投资的新变化
- 1.1. 21 年以来制造业投资保持较强韧性
- 1.2. 驱动制造业投资逆势增长的三个链条
- 2. 下半年制造 业投资走势的几条线索
- 2.1. 三季度或迎来库存周期的切换时点
- 2.2. 设备更新与技改或进入加速期
- 2.3. 产业集群发展有望带动高技术制造业进一步发力
- 3. 全年制造业投资增速或超过 8%
- 4. 风险提示
- 宏观专题
- 3 / 13 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明
- 图 1:制造业投资在 2021 年以来保持较强韧性( %)
- 图 2: 2019 年固定资产投资构成
- 图 3: 2022 年固定资产投资构成
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- 图 5: 20 年以来分行业利润与投资增速( %)
- 图 6:企业库存周期对制造业投资走势有一定借鉴意义( %)
- 图 7:企业营收增速有望触底回升( %)
- 图 8: PPI 领先库存周期约一到两个季度( %)
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- 图 10 :产成品周转天数处于同期高 位(天)
- 图 11 :制造业设备更新周期大约在 3~4 年
- 图 12 :制造业企业贷款需求在 22 年下半年开始回升
- 图 13 :制造业中长期贷款余额保持较高增长( %)
- 图 14 :高技术制造业投资增速显著高于制造业整体( %)
- 图 15:先进制造业集群中多为高技术制造业相关产业( %)
- 图 16 :企业对二季度预期相对较低( %)
- 表 1:历轮企业补库存对制造业投资的影响
- 表 2: 22 年下半年以来对于设备更新改造的政策支持力度进一步加大
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