烟花难冷：4月金融数据印象

　　人民币贷款同比偏稳，新增贷款数据令人失望，有部分是季节性所为。　　但更鲜明的是贷款结构的变化：　　1）房地产销售冲高回落，按揭贷款同比增速下降，单月新增贷款继去年4月之后，再次为负值；　　2）但企业贷款仍然很强，中长期企业贷款的增长速度继续加快至18%以上。　　这看起来，地产的资产负债表扩张虽在继续，但销售增速回落（4月商品房销售面积同比增速28.4%，3月为45%），这使得地产资本开支的不确