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汽车行业简评报告 ：复盘几轮汽车刺激政策，汽车行业配置价值显著
- 2022-05-17 17:40:32上传人：旧言**on
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事件：网传5月将出台新一轮汽车下乡政策，市场反应明显 5月13日，据财联社报道，新一轮汽车下乡政策最快将于本月（5月）出台。当日，申万汽车板块涨幅超4.6%，乘用车、商用车和汽车零部件指数涨幅分别达到6.9%/6.2%/3.1%；长安汽车、长城汽车、江铃汽车、亚星客车涨停。 复盘汽车产业发展：三轮政策刺激周期 2000年至今，汽车行业已经历三次大的政策刺激周期，2009-2010年、20
- 1汽车刺激政策及影响梳理
- 1.1 2009 -2010 年：购置税减半与汽车下乡共同作用，助推汽车销量实现飞跃
- 1.1.1 政策出台背景
- 1.1.2 主要汽车刺激内容
- 1.1.3 政策实施效果：购置税优惠 +汽车下乡共同作用，汽车销量实现飞跃式增长
- 1.2 2015 -2017 年：购置税减半政策再次启用，效果随着汽车销售基数增加而减缓
- 1.2.1 政策出台背景
- 1.2.2 主要汽车刺激内容：购置税减半
- 1.2.3 政策实施效果：车市恢复正增长，随着国内汽车销量基数增大，刺激政策效果逐渐减弱
- 1.3 2019 年 -2021 年：汽车下乡政策为主基调，疫情反复干扰
- 1.3.1 政策出台背景
- 1.3.2 主要汽车刺激内容： 2019 年汽车下乡政策出台， 2020 年、 2021 年延续汽车下乡
- 1.3.3 政策实施效果：汽车下乡整体效果较弱， 2019 年呈较弱改善趋势， 2020 年遭遇疫情影响
- 1.4 2022 年疫情影响进一步凸显，汽车刺激政策对于车市回暖有重要作用
- 1.4.1 4 月汽车受疫情影响承压极大， 亟待刺激消费政策雪中送炭
- 1.4.2 2021 农村居民收入 &消费增速显著高于城镇，汽车保有量提升空间大
- 1.4.3 随着国内汽车销量基数增大，传统汽车刺激政策效果逐渐减弱
- 2行情回顾
- 3行业数据情况
- 4行业公告和行业新闻
- 5行业主要公司估值情况
- 6 风险提示
- 插图目录
- 图 1汽车刺激政策时间节奏和 汽车销量及增速
- 图 2 2008 -2010 汽车月度及累计同比
- 图 3 分排量汽车销量增速
- 图 4 微客、微卡销量增速
- 图 5 2015 -2017 年乘用车月度及累计同比增速
- 图 6 2019 年乘用车销售增速数据
- 图 7 2020 年乘用车销售月度增速情况
- 图 8 2021 年乘用车销售月度增速情况
- 图 9 2022 年 1-4月 对比 2018 年 5-8月汽车销量同比增速
- 图 10 城镇乡村人口比例
- 图 11 城镇乡村汽车保有量比例
- 图 12 以 4年为政策周期 ，刺激政策影响减弱
- 图 13 申万一级行业周涨跌幅（ %）
- 图 14 汽车子板块周度及年初至今涨跌幅（ %）
- 图 15 汽车板块个股周度涨幅 TOP20 （ %）
- 图 16 汽车行业历史 PB
- 图 17 当周日均批发 /零售量同比（ %）
- 行业简评 报告 证券研究报告
- 请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明
- 图 18 汽车月度销量及增速（万辆， %）
- 图 19 汽车月度累计销量及增速（万辆， %）
- 图 20 乘用车当月销量及增速（万辆， %）
- 图 21 乘用车累计销量及增速（万辆， %）
- 图 22 新能源乘用车当月销量及增速（万辆， %）
- 图 23 新能源乘用车累计销量及增速（万辆， %）
- 图 24 各车型同比增速（ %）
- 图 5 各车型占比（ %）
- 图 27 行业库存系数
- 图 6 库存预警系 数
- 图 7 主要原材料：钢板（元 /吨）
- 图 30 主要原材料：聚丙烯（元 /吨）
- 表格目录
- 表 1 行业主要公司估值情况
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