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交通运输行业动态跟踪：当前时点如何看待航空板块？
- 2022-05-31 11:45:40上传人：凉薄**空城
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- 航空板块前期表现：预期的起起落落和基本面的见底回升
- 当前板块估值水平如何？
- PB 估值：调整后 PB 估值 20 -40% 分位水平
- 单机市值：普遍低于中位数水平，春秋吉祥显著较低
- 多重利好催化 ，行业恢复确定性大增
- 国常会部署稳经济一揽子措施，为民航业减负纾困
- 国内客运航班补贴政策出台，托底行业 +保障安全
- 部分航司增开国际航班 ，“五个一 ”政策逐步突破
- 国产新冠特效药上市或临近
- 上海 +北京航班恢复或大幅拉升行业经营水平
- 投资建议：否极泰 来，航空业进入新一轮布局期
- 风险提示
- 交通运输行业动态跟踪 —— 当前时点如何看待航空板块？
- 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。
- 图 1：疫情以来航空板块复盘
- 图 2：21 年 8月初各航司 PB 估值水平
- 图 3：交运三级子行业涨跌幅（ 22.2 -22.5 ）
- 图 4：三大航合计 ASK （百万座公里）
- 图 5：三大航合计 RPK （百万客公里）
- 图 6：三大航合计客座率
- 图 7：三大航航班量（班）
- 图 8：春秋航班量（班）
- 图 9：吉祥航班量（班）
- 图 10 ：全行业客座率
- 图 11：历年航司利润总额（亿元）
- 图 12 ：布伦特原油价格（美元 /桶）
- 图 13 ：人民币兑美元汇率
- 图 14 ：当前各航司 PB 估值水平
- 图 15 ：调整后当前各航司 PB 估值水平
- 图 16 ：各航司单机市值及分位数
- 图 17 ：政策第一周航班量日趋势（班）
- 图 18 ：国内航班经济舱平均票价及环比
- 图 19 ：航线航距航班量区间分布
- 图 20 ：北京上海当前航班 量恢复情况（班）
- 表 1：三大航每日支出测算（亿元）
- 表 2：航班成本测算（元）
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