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社会服务行业周报：茶饮/咖啡加速下沉渗透，出入境政策持续优化
- 2023-05-15 12:35:48上传人：Al**t∞
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- 1、 出行 /旅游：全球旅游持续恢复，出入境政策进一步优化
- 1.1 、 2023 世界旅游经济趋势报告发布，亚太地区领跑全球旅游增速
- 1.2 、 一线城市旅游复苏居前，主题乐园类景区受热捧
- 1.3 、 出入境政策进一步宽松，提振出行链恢复信心
- 1.4 、 航空：五一民航全面复苏，国际航班持续恢复
- 1.5 、 访港数据追踪：内地访港持续恢复，全球访港环比回落
- 2、 免税： 海南打击代购力度加大，一季度 Dufry 收入快速增长
- 2.1 、 海南省计划用 3年时间开展专项治理 ，打好治理离岛免税 “套代购 ”走私攻坚战
- 2.2 、 2023Q1 Dufry 收入快速增长，亚太地区贡献较大
- 3、 餐饮：现制茶饮拥抱加盟，瑞幸将于上半年破万店
- 3.1 、 茶饮下沉加速直营转加盟，品牌竞争转向成本竞争
- 3.2、 瑞幸万店目标将于上半年实现，库迪加入再打价格战
- 4、 酒店：万豪、希尔顿发布 Q1 业绩，利润弹性大于收入
- 5、 美丽：帝斯曼 -芬美意顺利完成合并，有利于双方业务互补
- 6、 行业行情回顾：本周服板块跑赢大盘
- 6.1 、 行业跟踪：本周社服板块持续波动
- 6.2 、 社服标的表现：本周（ 5.8 -5.12 ）教育类上涨排名靠前
- 7、 风险提示
- 图 1： 2022 年亚太地区旅游市场恢复速度领先
- 图 2： 2023Q1 国内旅游目的地 TOP10 城市北京、上海、广州居前
- 图 3： 国内客运执行航班量恢复至 2019 年同期 108.7%
- 图 4： 国际客运执行航班量恢复至 2019 年 36.8%
- 图 5： 近一周内地 /全球访港人数环比 -15.8%/ -9.7%
- 图 6： 近一周内地 /全球访港人数恢复至 2019 年的 51.4%/42.5%
- 图 7： 近一周内地 /全球访港人数单日峰值环比 -14.6%/ -13.6%
- 图 8： 2023Q1 Dufry 机场渠道占比 84% ，有所下降
- 图 9： 2023Q1 Dufry 免税收入占比 38%
- 图 10： 2022 年新茶饮连锁化率提升至 55.2%
- 图 11： 新茶饮已处于成熟期的上半段
- 图 12： 截止 2023Q1 瑞幸门店数达到 9351 家
- 图 13： 2023Q1 瑞幸同店仍保持 29.1% 的收入增长
- 图 14： 2023Q1 万豪、希尔顿收入分别恢复至 2019Q1 的 112/104%
- 图 15： 2023Q1 万豪、希尔顿营业利润分别恢复至 2019Q1 的 183/160%
- 图 16： 本周（ 5.8 -5.12 ）社服板块跌幅小于沪深 300 （%）
- 图 17： 2023 年初至今社服板块走势弱于沪深 300 （ %）
- 图 18： 本周（ 5.8 -5.12 ）社会服务在一级行业排名 29（%）
- 图 19： 2023 年初至今社会服务在一级行业排名第 26（%）
- 图 20： 本周（ 5.8 -5.12 ）科德教育、创业黑马、三特索道领涨（ %）
- 图 21： 本周（ 5.8 -5.12 ） ST 凯撒、 ST 三盛、科德教育跌幅较大（ %）
- 图 22： 本周（ 5.8 -5.12 ）中国高科、国新文化、中公教育净流入额较大（万元）
- 图 23： 本周（ 5.8 -5.12 ）科德教育、 ST 凯撒、首旅酒店净流出额较大（万元）
- 表 1： 2023Q1 Dufry 分地区收入，亚太地区有机同比增长 276.9%
- 表 2： 2023Q1 Dufry 收入有机同比 2022Q1 增长 51.5% ，有机同比 2019Q1 仅下降 2.4%
- 表 3： 盈利预测与估值
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