环保行业深度报告：垃圾收费促商业模式理顺&现金流资产价值重估，分类计价推动资源化体系完善
- 2022-06-13 17:45:38上传人：画一**容°
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- 1. 垃圾收费促商业模式 C/B 端理顺，行业付费痛点 &现金流改善
- 1.1. 发改委推进生活垃圾收费，促进商业模式 C/B 端理顺
- 1.2. 存量国补兑付加速 &商业模式理顺，远期 经营性现金流迎改善
- 1.3. 垃圾处理费顺价至 C 端支付难度小，行业付费痛点 &现金流有望改善
- 2. 分类计价模式 &垃圾分类协同，推动资源化产业底层架构完善
- 3. 垃圾分类提升固废产业链运行效率，吨上网提升对冲国补影响
- 4. 投资建议
- 请务必阅读正文之后的免责声明部分 东吴证券研究所
- 行业深度报告
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- 图 1： 生活垃圾焚烧收入拆分
- 图 2： 2015 -2022E 可再生能源电价附加收入安排的支出
- 图 3： 可再生能源电价附加收入安排的支出结构
- 图 4： 行业新增中标项目平均处理费持续提升
- 图 5： 垃圾焚烧企业单吨垃圾上网电量逐年提升（单位：度 /吨）
- 图 6： 吨上网提升对国补退坡下处理费提升幅度的敏感性测算
- 表 1： 生活垃圾处理费收费制度政策梳理
- 表 2： 垃圾焚烧行业可比公司估值（估值日期： 2022/6/12 ）
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