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东亚前海有色金属行业深度报告：新能源需求持续催化，“左磷右锂”布局正当时
- 2022-08-02 20:10:27上传人：三分**分醉
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- 1. 新能源行业景气高企，磷酸铁锂借风发力
- 1.1. 节能减碳为共识，新能源发展按下加速键
- 1.2. 动力储能双增长，磷酸铁锂或成主流
- 1.2.1. 动力领域：性价比凸显，磷酸铁锂反超三元重回主流
- 1.2.2. 储能领域：成本及安全 优势 助磷酸铁锂抢占储能市场
- 1.2.3. 磷酸锰铁锂是升级版，大规模商用尚需时日
- 2. 锂：新能源需求高速增长，锂行情长期景气
- 2.1. 锂是极佳的电池金属，需求前景广阔
- 2.2. 供给：澳洲、南美是主力，扩产长周期限制供给增量
- 2.3. 需求：新能源车高速增长，储能领域蓄势待发
- 3. 磷：供给受限，新旧动能引导需求上行
- 3.1. 磷是战略资源，地位突出
- 3.2. 供给：监管趋严，供给紧张状况或将持续
- 3.2.1. 我国产量居首，过采问题严重
- 3.2.2. 自供比例提升，监管趋严限制供给增量
- 3.3. 需求：传统化肥市场景气上行，磷酸铁锂带来强势新增量
- 3.3.1. 磷复肥占磷矿石下游应用的 71% ，环保监察引导产能出清
- 3.3.2. 磷酸铁锂打开磷化工成长空间， 磷矿石新增需求显现
- 4. 相关标的
- 4.1. 天齐锂业：锂业龙头布局优质锂源，资源优势显著
- 4.2. 江特电机：坐拥丰富锂云母资源，锂源开发加速
- 4.3. 湖北宜化：磷化工产业领军者，产品产销齐升
- 4.4. 兴发集团：磷矿 资源 优势显著 ， 产能行业领先
- 5. 风险提示
- 图表 1. 世界范围内开始设立各国的碳中和目标
- 图表 2. 全球范围内， 2020 年 交通运输领域的碳排放占比 26%
- 图表 3. 交通是我国碳排放占比第三高的领域， 2020 年占我国总碳排放量 比重为 8%
- 图表 4. 各国相继发布各国的禁售燃油车时间规划
- 图表 5. 全球新能源汽车销量猛增， 近三年 CAGR 达 43%
- 图表 6. 我国新能源汽车销量高速增长，近三年 CAGR 达 43%
- 图表 7. 预计 2030 年全球新能源汽车销量为 4602.8 万辆
- 图表 8. 预计 2022-2030 年，全球新能源车销量 CAGR 达 24.4%
- 图表 9. 磷酸铁锂电池的内部结构
- 图表 10. 磷酸铁锂的成本构成主要为锂源和磷源
- 图表 11. 磷酸铁锂 主要应用于动力电池和储能领域
- 图表 12. 磷酸铁锂电池在 2021 年和 2022 年 H1 反超三元
- 图表 13. 磷酸铁锂价格自 2021 年持续上行且高位挺价
- 图表 14. CTP3.0 显著提高续航
- 图表 15. 麒麟电池在多指标上优于 4680 电池
- 图表 16. 2021 年抽水蓄能是最主要储能方式
- 图表 17. 锂离子电池是最主要电化学储能用电池
- 图表 18. 主要储能方式优缺点和应用情况
- 图表 19. 2015-2021 年，全球电化学储能装机规模 CAGR 高达 55.4%
- 图表 20. 磷酸铁锂电池一次性投入成本仅略高于铅蓄电池 （ 元 /kWh ）
- 图表 21. 磷酸铁锂电池全周期成本仅略高于铅炭电池 （ 元 /kWh ）
- 图表 22. 铅酸电池循环寿命较低，约为 500-100 次（次）
- 图表 23. 预计 2022-2030 年，全球 动力及储能领域 磷酸铁锂需求量 CAGR 达 39.6%
- 图表 24. 橄榄石型 LiFe 0.5Mn 0.5PO 4的结构示意图
- 图表 25. 三元电池、磷酸铁锂与磷酸锰铁锂的综合性能对比
- 图表 26. 厂家纷纷入场，磷酸铁锂布局加速
- 图表 31. Pilbara 锂精矿拍卖价格 6次连涨，最近一次为 6188 美元 /吨
- 图表 34. 澳洲主要矿山 项目情况
- 图表 35. 南美锂三角地区卤水锂矿床分布
- 图表 36. 全球主要卤水锂盐集中在南美地区
- 图表 37. 2021 年中国锂资源结构
- 图表 38. 2010 年锂电池占比仅为 27%
- 图表 39. 2020 年锂电池占比已增至 69%
- 图表 40. 光伏发电累 计 并网容量维持高增长
- 图表 41. 2022-2025 年预计风电新增装机规模放量
- 图表 42. 预计到 2030 年全球碳酸锂需求量为 337 万吨
- 图表 43. 预计到 2030 年，动力及储能领域将带动 碳酸锂 需求量约 304.6 万吨
- 图表 44. 预计到 2030 年碳酸锂需求量将达到 337.0 万吨
- 图表 45. 自然界中磷循环的基本过程
- 图表 46. 全国磷矿矿产地和成矿类型分布
- 图表 47. 国内各品位磷矿石储量及主要分布地区
- 图表 48. 磷化工产业链
- 图表 49. 2021 年全球磷矿石储量分布
- 图表 50. 2021 年全球磷矿石产量分布
- 图表 51. 2022 年， 中国磷矿石行业集中度 CR5 约达 66.1%
- 图表 52. 2017-2022 年磷矿石产量处下降趋势
- 图表 53. 我国部分省份近年磷矿石限产政策
- 图表 54. 2021 年主要磷化工企业磷矿石外销情况
- 图表 55. 2022 年上市公司现有 /在建磷矿产能
- 图表 56. 2021 年我国磷矿石消费结构中磷复肥占比为 71%
- 图表 57. 全国总播种面积总体呈现上升趋势
- 图表 58. 我国主要农产品价格走高
- 图表 59. 2017-2021 年我国磷酸一铵、二铵 有效 产能
- 图表 60. 2021 年我国磷酸一铵、磷酸二铵出口增加
- 图表 61. 2022 年以来磷酸一铵价格大幅上涨
- 图表 62. 2022 年以来磷酸二铵价格持续上涨
- 图表 63. 2017-2022 年 1-5 月我国黄磷产量及增速
- 图表 64. 2017-2022 年 1-5 月我国黄磷消费量及增速
- 图表 65. 贝特瑞全固相法制备磷酸铁锂工艺流程
- 图表 66. 2021 年以来我国磷酸铁锂产量快速增加
- 图表 67. 2021 年以来我国磷酸铁锂消费量快速提升
- 图表 68. 预计到 2030 年，磷酸铁锂电池将带动磷矿石需求 1486 万吨
- 图表 69. 预计到 2030 年，磷酸铁锂电池将带动磷矿石需求 1486 万吨
- 图表 70. 天齐锂业锂相关资源产能及扩产计划
- 图表 71. 2022Q1 公司营收达 52.58 亿元
- 图表 72. 2022Q1 公司净利润同比增长 1442.65%
- 图表 73. 202 1年 碳酸锂 产量同比增长 244%
- 图表 74. 2021 年 碳酸锂 销量同比增长 232%
- 图表 75. 2022Q1 公司营收同比增长 153%
- 图表 76. 2022Q1 公司净利润同比增长 810 %
- 图表 77. 2017-2021 年各产品产量均逐年提升
- 图表 78. 2017-2021 年化工销量逐年提升
- 图表 79. 2022Q1 公司营收达 55.24 亿元
- 图表 80. 2022Q1 公司归母净利润同比增长 200.65%
- 图表 81. 2021 年公司磷矿石产量为 326 万吨
- 图表 82. 2021 年公司磷矿石销量为 250 万吨
- 图表 83. 2022Q1 公司营收同比增长 91%
- 图表 84. 2022Q1 公司归母净利润同比增长 384.64%
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