运动服饰产业链中报综述:运动服饰:逆境中韧性凸显,关注龙头长期竞争力提升
- 2022-09-05 00:30:35上传人:唱一**情歌
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- 1. 运动品牌:国货品牌经营韧性较强,22H1表现优于国际品牌
- 1.1. 国货品牌:高基数+疫情扰动下中报成绩彰显经营韧性
- 1.2. 对比国际品牌:风景这边独好
- 1.2.1. 阿迪达斯:大中华区继续走低,下调全年指引
- 1.2.2. 耐克:FY22大中华区下滑13%,FY23Q1增长预期较低
- 112.2. 华利集团:大客户订单旺盛,盈利能力较为稳定
- 3. 未来展望:国货品牌持续向上,运动制造竞争力提升
- 3.1. 运动品牌:短期边际改善,长期空间广阔
- 3.1.1. 短期:流水环比改善,看好下半年复苏
- 3.1.2. 长期:竞争力加强,看好国货品牌份额继续提升
- 3.2. 运动制造:短期波动不改长期竞争力,下游需求拐点可期
- 4. 投资建议
- 5. 风险提示
- 图 1. 李宁整体存货周转月
- 图 2. 李宁线下店铺存货周转月
- 图 3. 李宁渠道库存结构
- 图 4. 特步零售存货周转月
- 图 5. 阿迪达斯营收情况
- 图 6. 阿迪达斯归母净利润情况
- 图 7. 阿迪达斯分地区营收占比
- 图 8. 阿迪达斯22H1各地区营收增速
- 图 9. 阿迪达斯库存金额及增速
- 图 10. 阿迪达斯应收账款金额及增速
- 图 11. 耐克营收情况
- 图 12. 耐克归母净利润情况
- 图 13. 耐克分品牌营收情况(亿美元)
- 图 14. 耐克品牌分品类营收(亿美元)
- 图 15. 耐克品牌分渠道营收情况(亿美元)
- 图 16. 耐克品牌分地区营收(亿美元)
- 图 17. 耐克费用率及利润率情况
- 图 18. 耐克存货金额及增速(亿美元)
- 图 19. 申洲国际营收及增速
- 图 20. 申洲国际归母净利润及增速
- 图 21. 申洲国际分品类营收占比
- 图 22. 申洲国际分地区营收占比
- 图 23. 华利集团营收及增速
- 图 24. 华利集团归母净利润及增速
- 行业专题报告 证券研究报告 图 25. 华利集团分品类营收(亿)
- 图 26. 华利集团分地区营收(亿)
- 图 27. 华利集团毛利率及净利率
- 图 28. 华利集团费用率
- 图 29. 华利集团存货周转天数
- 图 30. 华利集团应收账款周转天数
- 图 31. 李宁全新鞋面科技
- 图 32. 韦德之道10
- 图 33. 安踏奥运冠军跑鞋应用了氮科技平台与碳管悬架系统
- 图 34. 特步跑鞋矩阵
- 图 35. 马拉松选手穿着特步跑鞋取得亮眼成绩
- 表 1. 22H1运动服饰重点公司营收、归母净利润情况
- 表 2. 运动品牌季度流水增速
- 表 3. 运动品牌22H1分品类增速及占比
- 表 4. 运动品牌利润率情况
- 表 5. 运动品牌费用率情况
- 表 6. 运动品牌存货及应收周转情况
- 表 7. 阿迪达斯费用率及利润率情况
- 表 8. 阿迪达斯下调FY22全年指引
- 表 9. 运动品牌22H1门店数量净增情况
- 表 10. 运动品牌22H1电商占比情况
- 表 11. 重点个股业绩一览
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